USD/JPY se consolida alrededor de 109.00 a medida que la aversión al riesgo/los precios más bajos del crudo soportan al yen

• El USD/JPY continúa consolidándose cerca del nivel de 109.00.
• La subida de los rendimientos de los bonos estadounidenses significan que el dólar es la moneda del G10 con mejor rendimiento, pero el yen se mantiene bien.
• La aversión al riesgo/sentimiento nervioso del mercado y la fuerte liquidación del petróleo crudo están ayudando al yen.

El USD/JPY continúa consolidándose cerca del nivel de 109.00, como ha sido el caso desde el comienzo de la semana, tiempo durante el cual el par ha tenido problemas para recuperarse por encima de 109.20, pero también se ha mantenido bien soportado por encima de 108.80. En la actualidad, el USD/JPY cotiza con modestas ganancias por debajo del 0.2% o alrededor de 15 pips en la sesión.

Desempeño del día 

Los datos mixtos de EE.UU. (hubo un gran aumento en las expectativas en la última encuesta de la Fed de Filadelfia para el mes de marzo, pero los datos de reclamos de desempleo semanales no fueron tan buenos como se esperaba) no han tenido un impacto significativo en el apetito más amplio del mercado por el riesgo ni en mercados de plata u oro. De cara al futuro, es poco probable que haya muchos más catalizadores fundamentales para el resto de la sesión del jueves. En cuanto a lo que nos espera el viernes; El foco principal de los mercados será el resultado de las conversaciones entre Estados Unidos y China en Alaska; aunque es probable que el USD/JPY se mantenga enfocado en la acción del precio del mercado de bonos durante el resto de la semana, cualquier indicio de empeoramiento de los lazos comerciales transpacíficos puede respaldar a los activos de refugio seguro como el yen.

El yen tiene mejor rendimiento que muchos pares del G10

En las últimas semanas, el USD/JPY ha sido uno de los pares principales del USD más sensibles a los movimientos en los diferenciales de tipos (es decir, cambios en la diferencia entre los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. y en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés o europeo), pero no ha sido así. El jueves, a pesar de una fuerte liquidación en los mercados de deuda de EE.UU. que hizo subir los bonos a 10 años en más de 10 puntos básicos en el día a por encima de 1.75% en un momento. Si bien el yen se ha debilitado un poco frente al dólar estadounidense, que se encuentra en la parte superior de la tabla de desempeño del G10 durante el día, está superando a la mayoría del resto de sus pares del G10.

Algunos factores apoyan al yen; 1) Japón es un gran importador neto de petróleo crudo y, como tal, la fuerte liquidación del jueves en los mercados de petróleo crudo (el WTI bajó más del 5% en el día) está ayudando al yen y 2) el apetito por el riesgo sigue siendo fuerte con los mercados de valores de EE.UU. mixto, pero el S&P 500 bajó alrededor de medio por ciento, respaldando los flujos hacia monedas de refugio seguro como el yen. Sin embargo, hay que tener en cuenta que si el reciente movimiento alcista en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. continúa al ritmo actual y la liquidación del mercado del petróleo crudo se estabiliza (como se espera en algún momento), los riesgos siguen inclinados al alza para el USD/JPY.

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