Oro Análisis del Precio: El XAU/USD sigue sin estar inspirado, pero se avecinan eventos de riesgo clave

• El oro al contado continúa manteniéndose cerca de su promedio móvil de 21 días dentro de un ajustado rango de 1.720$ y 1.740$.
• El metal precioso se ha visto atrapado esta semana entre las fuerzas en conflicto de un USD fuerte pero rendimientos reales más bajos.

Los precios al contado del oro (XAU/USD) continúan manteniéndose cerca de su promedio móvil de 21 días, como ha sido el caso durante casi toda la semana, la cual los precios al contado se han bloqueado dentro de un estrecho promedio de 1725$ - 1.745$. Durante el día, los precios al contado del oro operan subiendo un modesto 0.3%, mientras que durante la semana perdió un 0.7%.

Desempeño del día 

El oro al contado está a punto de publicar su semana menos volátil en meses, con el metal precioso atrapado entre dos fuerzas en conflicto. Por un lado, el dólar estadounidense (con el que el oro se correlaciona negativamente) ha estado a la vanguardia, con el DXY subiendo desde por debajo de 92.00 a los niveles actuales modestamente por encima de 92.50.

Por otro lado, la acción del precio del mercado de bonos ha sido mucho más favorable a los metales preciosos; Los rendimientos reales de los bonos estadounidenses han disminuido esta semana, con el rendimiento del TIPS a 10 años cayendo alrededor de 8 pb desde alrededor de -0.6% a cerca de -0.7%. Mientras tanto, los rendimientos nominales también han caído, pero en una cantidad menos significativa, lo que significa que las expectativas de inflación han aumentado aún más: los rendimientos a 10 años se encuentran actualmente en la zona media de 2.30%, sus niveles más altos desde principios de 2014.

Reflexiones sobre las terceras olas del Covid-19 y el oro

En las últimas semanas, la tendencia general ha sido que tanto el USD como los rendimientos de los bonos suban en conjunto, principalmente como un reflejo del optimismo sobre la economía de EE.UU. y las implicaciones agresivas que esto finalmente tiene para la política de la Fed. Pero la narrativa pareció cambiar un poco durante las últimas siete sesiones. Se ha tratado menos del optimismo sobre la recuperación de EE.UU. y más de las preocupaciones sobre las terceras olas Covid-19 en Europa y otras partes del mundo; Ésta es la razón principal por la que las acciones mundiales se han retirado (aunque sea muy modestamente) de los máximos recientes y por qué el petróleo crudo se ha corregido bruscamente a la baja.

También hay signos nacientes de una tercera ola en los EE.UU. (El promedio móvil de 7 días de nuevos casos de Covid-19 ha aumentado casi un 10% en la última semana). Si bien se espera que el hecho de que los ciudadanos estadounidenses más vulnerables ya hayan sido vacunados debería mantener bajo el número de muertos de cualquier tercera ola en los EE.UU., es probable que un repunte en los casos suscite algunas preocupaciones. Es probable que un período más prolongado de aversión al riesgo influya en las propiedades del USD y los bonos del gobierno de EE.UU. como refugios seguros, lo que significa un USD más alto y rendimientos más bajos.

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