La plata cae bruscamente por debajo de DMA de 200 hacia el nivel 24.00$

• La plata al contado ha estado firmemente a la defensiva en el comercio reciente, cayendo por debajo de la DMA de 200 y hacia 24.00$.
• El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. y un dólar estadounidense más fuerte están pesando sobre los mercados de metales preciosos.

Los precios al contado de la plata (XAG/USD) se han desplomado en el comercio reciente, y los metales preciosos perdieron su control sobre el promedio móvil de 200 días (que actualmente se encuentra en 24.71$) y cayeron bruscamente hacia el nivel 24.00$. En la actualidad, el XAU/USD cotiza con fuertes pérdidas de alrededor del 2.5% o perdiendo aproximadamente 60 centavos en el día. Una prueba de mínimos anuales en 24.01$ parece inminente y una ruptura por debajo de este nivel abriría la puerta, técnicamente hablando, a un retroceso hacia los mínimos del cuarto trimestre de 2020 alrededor de 22.00$.

Desempeño del día 

Un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. El martes, aparentemente en anticipación del anuncio del proyecto de ley de infraestructura del presidente de EE.UU., Joe Biden, el miércoles, está presionando a los mercados de metales preciosos. Los rendimientos reales y nominales han aumentado; Los rendimientos nominales a 10 años alcanzaron nuevos máximos posteriores a la pandemia en 1.77% el martes, pero desde entonces se han por debajo de 1.75%, mientras que los rendimientos TIPS a 10 años (el rendimiento ajustado a la expectativa de inflación del bono a 10 años) están más cerca de 9pb. y ahora cotiza alrededor del -0,60%. Como recordatorio, los metales preciosos están correlacionados negativamente con los rendimientos reales.

En otros lugares, y sin ayudar a los metales preciosos cotizados en dólares como el XAG/USD y XAU/USD, el dólar estadounidense cotiza con firmeza el martes; el índice del dólar (DXY) subió por encima de 93.00 al inicio de las operaciones europeas y desde entonces ha subido hasta los 93.30 (un repunte de casi 40 puntos en el día). El repunte de los rendimientos está ayudando y también la acumulación de expectativas de que los paquetes de gasto en infraestructura de Biden impulsarán el crecimiento económico de EE.UU. en los próximos años, con implicaciones agresivas (en relación con otros bancos centrales importantes) para la política de la Fed y las tasas de interés de EE.UU. 

De cara al futuro, un riesgo para las perspectivas económicas de EE.UU. a corto plazo es si el reciente aumento de los casos de Covid-19 en el país se convierte en algo peor como ha sucedido en Europa en los últimos meses y da lugar a restricciones de bloqueo en algunos estados. Esto podría afectar potencialmente las expectativas de crecimiento para 2021, pero la esperanza es que cualquier tercera ola de casos de Covid-19 en los EE.UU. no sea tan mala, dado que la mayoría de la población más vulnerable del país ahora está vacunada. De cualquier manera, los retrocesos en las expectativas de crecimiento podrían hacer que los rendimientos caigan un poco y es poco probable que esto sea bueno para el USD, aunque para ser justos, el USD podría generar una demanda de refugio seguro que podría reducir las pérdidas potenciales.

De cualquier manera, una tercera ola probablemente sería buena para la plata (y el oro). Pero dado que 1) este escenario todavía parece una perspectiva poco probable, 2) es probable que los datos de EE.UU. muestren una recuperación continua, 3) es probable que el lanzamiento de la vacuna continúe funcionando bien y 4) que las esperanzas de gasto de estímulo en infraestructura sigan aumentando los riesgos para el USD y los rendimientos de los bonos estadounidenses parecen inclinados al alza.