Oro Análisis del Precio: El XAU/USD vuelve a romper por encima de la DMA de 21 y en el rango de la semana pasada

• El oro al contado está nuevamente por encima de su DMA de 21 y dentro del rango de 1.720$- 1.745 de la semana pasada.
• El dólar estadounidense se ha debilitado y el rendimiento de los bonos estadounidenses ha caído; esto está detrás de la recuperación del oro.

Los precios al contado del oro (XAU/USD) han vuelto por encima del promedio móvil de 21 días, que actualmente se encuentra en 1.720,59$, en operaciones recientes para alcanzar máximos de sesión por encima de 1.730$, lo que lleva al metal precioso a los rangos de la semana pasada. Ahora que la resistencia técnica se ha despejado en forma de DMA de 21 y los mínimos de la semana pasada (que estaban alrededor de 1.720$), los alcistas del oro buscarán un movimiento hacia los máximos de la semana pasada en 1.745$ y quizás de regreso a los máximos mensuales en 1.755$. En la actualidad, los metales preciosos cotizan con ganancias de alrededor del 2.5% en el día, habiendo subido desde los niveles tocados en la sesión asiática por debajo de 1.710$ a los niveles actuales en 1.725$.

Desempeño del día

Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. están bajo presión, y el rendimiento a 10 años ha caído bruscamente hasta cerca del 1.68%, un cambio brusco desde los máximos de ayer en torno al 1.75%. Los rendimientos reales también están experimentando una cierta baja, con el rendimiento TIPS a 10 años cayendo alrededor de 4 puntos básicos en la sesión hasta el -0.67%. Los rendimientos más bajos son en sí mismos positivos para los metales preciosos que no rinden, ya que hacen que los activos de renta fija del gobierno de EE.UU. sean un lugar comparativamente menos atractivo para almacenar efectivo.

Pero la subida de los rendimientos de la deuda pública estadounidense también están afectando al dólar estadounidense. Esto también es positivo para los metales preciosos denominados en USD, como el XAU/USD. El índice del dólar (DXY) ha retrocedido recientemente por debajo del nivel de 93.00 y los bajistas a corto plazo podrían estar apuntando a un retroceso hacia la DMA de 200 alrededor de 92.50 (los alcistas del USD a más largo plazo probablemente agregarían largos en tal retroceso). Si el DXY vuelve a caer a su DMA de 200, esto será alcista para el oro.

En términos de lo que ha estado impulsando la caída del jueves en los rendimientos y el dólar estadounidense; ningún catalizador fundamental en particular se destaca como impulsor de los movimientos. Más bien, parece que se está produciendo algún ajuste de posición; el dólar tuvo un primer trimestre estelar y, por lo tanto, podría estar sujeto a la toma de ganancias, mientras que los bonos estadounidenses tuvieron un primer trimestre tórrido (de ahí los rendimientos más altos) y podrían estar sujetos a algunas coberturas cortas.

Los mercados vieron una reacción mínima a la última encuesta de ISM PMI manufacturero para el mes de marzo: el informe fue sólido pero se vio empañado por la creciente evidencia del impacto negativo de las interrupciones de la cadena de suministro, la escasez y los retrasos (eso es en parte por qué el subíndice de precios pagados ha desaparecido y permanece tan alto). Para referencia; el índice general llegó a 64.7 frente a las previsiones de consenso de un aumento a 61.3 en marzo desde 60.8 en febrero. En cuanto a los subíndices, los nuevos pedidos subieron a 68.0 desde 64.8 en febrero, el empleo subió a 59.6 desde 54.4 (por encima del esperado 53.0) y los precios cayeron levemente a 85.6 desde 86.0 (un poco por encima del esperado 85.0). El fuerte subíndice de empleo es una señal positiva para las NFP del viernes.

La pregunta ahora será si los participantes del mercado están dispuestos a comprar la caída del dólar estadounidense y vender el repunte de los bonos del gobierno estadounidense (es decir, para impulsar los rendimientos al alza nuevamente). Las perspectivas económicas sólidas y en constante mejora de EE.UU., en particular frente a sus pares de mercados desarrollados, implican que los riesgos se inclinan en esta dirección.

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