EUR/USD consolidándose justo por debajo de 1.1780, máximos de sesión a medida que disminuye el volumen de operaciones

• Parece que los mercados ya están entrando en modo de vacaciones, con el movimiento en los principales pares de divisas llegando a un punto muerto.
• El EUR/USD se está consolidando actualmente cerca de 1.1770, justo por debajo de los máximos de la sesión de 1.1780.
• La debilidad del USD debido a la bajada de los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. ha sido el principal impulsor del par el jueves.

Parece que los mercados ya están entrando en modo de vacaciones, con el movimiento en los principales pares de divisas llegando a un punto muerto. Hay que tener en cuenta que mañana es Viernes Santo, lo que significa que la mayoría de los países de herencia cristiana (incluidos los EE.UU., Canadá, la mayor parte de Europa, Australia y Nueva Zelanda) tienen un día festivo, lo que significa cierres de mercados. Habrá algo de flujo de Asia en las próximas horas a medida que los participantes del mercado con sede en China, Japón y Corea del Sur, etc., entren en actividad, pero es probable que los volúmenes sean más bajos de lo habitual.

El EUR/USD se está consolidando actualmente cerca de 1.1770, justo por debajo de los máximos de la sesión de 1.1780. Parece que el final de la semana (¡para la mayoría de los participantes del mercado, de todos modos!) llegó demasiado pronto y limitó la recuperación del par justo cuando comenzaba a parecer prometedor; El EUR/USD cerrará en verde por segundo día consecutivo, la primera vez que ha podido pasar días consecutivos en verde desde la primera quincena de marzo. En la actualidad, el par cotiza con ganancias de alrededor de 40 pips o un poco más del 0.3%.

Desempeño del día 

Los rendimientos de los bonos del gobierno de Estados Unidos han estado cayendo durante la sesión del jueves. Los rendimientos a 10 años están actualmente por debajo de los 7 puntos básicos a poco menos del 1.68%, mientras que los rendimientos a 30 años se han desplomado más de 8 puntos básicos por debajo del 2.35%. Los rendimientos reales también son más bajos, con los TIPS a 10 años un poco más de 4 puntos básicos por debajo de la sesión, por debajo del -0.67%. No se puede señalar ningún catalizador fundamental específico o noticia que explique el movimiento. Más bien, parece que después de un tórrido primer trimestre durante el cual los bonos del gobierno de EE.UU. fueron golpeados, los participantes del mercado están aprovechando la oportunidad al comienzo del nuevo trimestre para ajustar un poco su posicionamiento; el jueves, esto parece haber llegado en forma de cuadratura de posiciones/toma de ganancias en cortos.

Cualquiera que sea la razón de la caída en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU., está ayudando al apetito por el riesgo (las acciones y la mayoría de las materias primas son más altas) y perjudicando al dólar estadounidense, ya que descienden los diferenciales de tipos entre los EE.UU. y el G10. Esta es la razón principal por la que el EUR/USD ha podido recuperar terreno en el día. De hecho, la fortaleza del par parece tener poco que ver con el euro, aunque algunos comentaristas del mercado han señalado los datos finales del PMI manufacturero Markit de la zona euro publicados durante los inicios de la sesión europea como un catalizador positivo (las encuestas fueron un poco mejores de lo esperado). En otra zona euro, los funcionarios del BCE han estado sonando moderados, pero esto era de esperar y no parecía perjudicar al euro; El economista jefe Lane señaló las incertidumbres a corto plazo y minimizó los riesgos de inflación y Weidmann del BCE señaló los riesgos para las previsiones de crecimiento del banco para 2021 en medio del reciente endurecimiento de las restricciones de bloqueo.

En términos de lo que le espera a la pareja; a pesar de los cierres del mercado estadounidense, la Oficina de Estadísticas Laborales todavía publicará los últimos datos de empleo en Estados Unidos el viernes. Es probable que la reacción en los pocos mercados internacionales que aún están abiertos sea muy volátil en medio de volúmenes reducidos. Hay posibilidades de que el principal impulsor del par permanezca en el lado del USD de la ecuación en las próximas semanas, y la pregunta principal es si los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. pueden reanudar su ascenso constante y si esto puede continuar apoyando al dólar, sin duda es a expensas de países como el euro.

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