USD/TRY: El llamado de Erdogan para reducir las tasas respalda el pronóstico de 8.85 para el tercer trimestre - TDS

La lira turca se ha visto sometida a una nueva presión después de que Erdogan señalara posibles recortes de tipos en el futuro. Si bien puede ser un poco temprano, los economistas de TD Securities se apegan a su pedido de un recorte de 100 puntos básicos este mes con una reducción total de 350 puntos básicos para agosto. Esto debería mantener al USD/TRY bien respaldado en las próximas semanas hacia el objetivo de 8.85 para fines del tercer trimestre.

¿Solo una sugerencia amistosa?

“El TRY se vio sometido a una nueva presión después de que el presidente Erdogan aludiera a la posibilidad de recortar las tasas entre julio y agosto. No está claro si Erdogan ha establecido esto como un momento preciso para el CBRT, o más bien una sugerencia de 'en este momento' ".

“Seguimos aferrándonos a nuestra previsión de un primer recorte (-100pb) en junio. Es cierto que esto puede ser demasiado pronto, pero también pronosticamos recortes en julio y agosto, con una reducción total de 350 puntos básicos para agosto”.

“Si bien el tiempo sigue siendo la variable más incierta en la ecuación turca, el llamado de Erdogan a recortar las tasas no nos toma demasiado por sorpresa. Incluso esto está en línea con nuestras expectativas dadas nuestras previsiones del USD/TRY de 8.50 en el segundo trimestre y 8.85 en el tercer trimestre ".

“Una vez más, el momento y la magnitud de los movimientos FX son difíciles de comprender con perfección. Pero la dirección del par y los eventos que pueden desencadenar los movimientos se están desarrollando más o menos, como los hemos estado llamando desde hace algún tiempo ".