EUR/USD se inclina hacia 1.15 con el repunte de la reflación y los datos PMI – Danske Bank

La fuerte caída del EUR/USD está en línea con el optimismo desenrollado hacia la reflación. Los economistas de Danske Bank continúan viendo el par dirigirse hacia 1.15 en los próximos trimestres.

La renta variable y las expectativas de inflación deben mantenerse, el empleo necesita reafirmarse

"A partir de aquí, 1) los amplios índices de renta variable deberían seguir haciéndolo bien, 2) los datos de empleo deberían confirmarse y 3) las expectativas de inflación (5y5y) no deberían caer demasiado. Esperamos que los titulares/discursos de la Fed sean optimistas en las próximas semanas. Si es así, hay margen para más USD al alza después del verano."

"La Fed está comunicando una fuerte creencia en una mayor recuperación de estados Unidos (empleos) y esto apoya la renta variable. Para FX, sin embargo, esto también implica el aumento de las tasas y una reducción de las tendencias de reflación y este último ha sido el tema dominante en forex."

"Vemos un claro alejamiento de las finanzas, los materiales y similares (el comercio de reflación de capital) hacia la tecnología y el factor de calidad. El EUR/USD está especialmente expuesto ya que par ha sido uno de los grandes ganadores del tema de la reflación (menos, por ejemplo, en América Latina). Por lo tanto, la Fed sorprendió a los mercados que ahora están cuadrando posiciones, en un fuerte movimiento positivo en dólares".

"Seguimos pronosticando EUR/USD hacia 1.15 en los próximos trimestres en base a un pico de reflación y datos PMI en máximos."