Previa del FOMC: El ciclo de senderismo aún está lejos - Rabobank

Si bien la inflación se considera un riesgo al alza para el ciclo de subida proyectado, COVID-19 y sus mutaciones son un riesgo a la baja. Los analistas de Rabobank señalan que no hay una actualización del gráfico de puntos este mes, por lo que oficialmente el participante medio del FOMC aún esperará dos aumentos de 25 pb cada uno en 2023. Argumentan que los riesgos al alza para la inflación podrían llevar a otro cambio al alza en el gráfico de puntos. , pero los riesgos a la baja de un impacto prolongado de COVID19 aún podrían empujar el diagrama de puntos en la dirección opuesta.

Declaraciones destacadas

“La próxima reunión del FOMC se lleva a cabo del 27 al 28 de julio. El escenario de referencia de la Fed es que el reciente aumento de la inflación es temporal. Sin embargo, el testimonio de Powell ante el Congreso mostró que la Fed ha comenzado a describir lo que se necesitaría para cambiar a un escenario alternativo ".

“El FOMC continuará su discusión sobre la reducción iniciada en junio. Habrá dos anuncios en el resto del año: la decisión de comenzar a reducir y el "aviso anticipado" de esta decisión. Es probable que ambos tengan más impacto en el mercado que el inicio real de la reducción. "

"El ciclo de escalada aún está lejos. Las proyecciones de junio mostraron que el participante medio del FOMC espera subir dos veces (asumiendo aumentos de tasas de 25 pb cada uno) en 2023. El diagrama de puntos también muestra que no se necesitaría mucho para llegar a un primer movimiento en 2022. Sin embargo, lo más probable es que esto suceda hacia fines de 2022. El FOMC sigue viendo las altas cifras de inflación de los últimos meses como algo temporal. Mientras este sea el caso, la Fed no tendrá prisa por Después de todo, la nueva estrategia flexible de metas de inflación promedio (FAIT, por sus siglas en inglés) adoptada el año pasado permite rebasar temporalmente la meta de inflación del 2.0% para compensar las bajas pasadas ".

“No hay una actualización del diagrama de puntos este mes, por lo que oficialmente el participante medio del FOMC todavía esperará dos aumentos de 25 pb cada uno en 2023. Sin embargo, las discusiones sobre inflación y COVID-19 pueden indicar en qué dirección se está inclinando el Comité a medida que nosotros diríjase a la reunión de septiembre, que implica una actualización de las proyecciones. Los riesgos al alza de la inflación podrían llevar a otro cambio al alza en el diagrama de puntos, pero los riesgos a la baja de un impacto prolongado de COVID19 aún podrían empujar el diagrama de puntos en la dirección opuesta ".