USD/JPY cae por debajo de 115.00 a medida que el impulso de apetito de riesgo del lunes se desvanece

• El USD/JPY se está negociando moderado justo por debajo de 115.00 después del aumento del lunes por encima de 114.50.
• Un repunte sincronizado de los activos de riesgo el lunes pesó sobre el yen en el momento de redactar.
• Para que el USD/JPY pruebe máximos anuales en 115.50, es probable que los rendimientos estadounidenses a largo plazo necesiten recuperarse un poco más.

El USD/JPY se está negociando de manera moderada este martes, por debajo pero no muy lejos del nivel de 115.00, después de que el aumento impulsado por el apetito de riesgo del lunes lo empujara por encima de 114.50. El par ha retrocedido desde máximos de la sesión en 114.95, pero encontró un soporte decente en 114.70 y ahora cotiza en 114.85. Las condiciones del mercado de divisas están inusualmente moderadas este martes debido a cierres de mercados en varias partes del mundo y a la liquidez/volúmenes generalmente reducidos, con muchos participantes del mercado con sede en Europa y América del Norte ausentes por las celebraciones de Navidad y Año Nuevo en curso.

El impulso del repunte del lunes desde los mínimos de 114.30 hasta los máximos de la sesión alrededor de 114.90, se produjo un aumento en las acciones estadounidenses (y mundiales), así como en los precios del petróleo crudo y otras materias primas. Los comerciantes se sienten mucho más optimistas sobre la rápida propagación de la variante altamente contagiosa de Ómicron Covid-19 en todo el mundo, ya que los gobiernos de Europa (Reino Unido, Francia, España) se abstienen, al menos por ahora, de endurecer las restricciones por Covid con tasas de hospitalización que aún no han aumentado. Eso ha generado esperanzas de que la variante resulte menos perjudicial de lo que se temía para la economía estadounidense (y mundial) en los próximos meses.

Como era de esperar, el aumento en el sentimiento de apetito de riesgo afectó a la demanda del yen refugio seguro, que en el momento de escribir este artículo tenía un rendimiento inferior en todos los ámbitos frente a sus homólogos del G10. Pero el USD/JPY parece reacio a empujar por encima de 115.00 y avanzar hacia una prueba de sus máximos de noviembre en 115.50. Esto se debe a que, a pesar del reciente aumento de las acciones y otros activos sensibles al riesgo, los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo aún no se han unido a la fiesta. El rendimiento a 10 años de EE.UU. continúa cotizando moderado por debajo de 1.50%, el martes, dejándolo todavía unos 20 puntos básicos por debajo de los niveles pre-Omicron. El USD/JPY está altamente correlacionado con el rendimiento a 10 años de EE.UU., por lo que para que el par pruebe sus máximos anuales en torno a 115.50, es probable que el rendimiento a 10 años deba recuperarse, lo que parece poco probable que suceda antes de 2022, con los mercados de bonos en modo vacaciones.

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