EUR/USD regresa por encima de 1.1300, imperturbable por el informe ADP de EE.UU./las declaraciones agresivas del BCE

• El EUR/USD sube en las operaciones recientes, imperturbable por los números calientes de ADP de EE.UU. y ayudado por el lenguaje agresivo del BCE.
• El par ha subido más del 0.3% o aproximadamente 40 pips en los 1.1320.

El EUR/USD se ha movido al alza en el comercio reciente, imperturbable por un golpe masivo en las expectativas del último informe de empleo de ADP de EE.UU. que agrega un riesgo al alza al informe oficial de empleos de EE.UU. El par cotiza actualmente en máximos de sesión en 1.1325, subiendo más del 0.3% o aproximadamente 40 pips en el día, ya que continúa recuperándose desde mínimos del martes por debajo de los 1.1280. El par está ahora aproximadamente un 0.5% por encima de estos niveles y también por encima de su promedio móvil de 21 días, que actualmente se encuentra en 1.1305. Los especuladores alcistas a corto plazo pueden apostar a que el EUR/USD vuelva a probar el límite superior del rango de 1.1240 a 1.1380 que lo ha contenido desde finales de noviembre. Más resistencia entrará en juego en los 1.1360 en forma de 1.1365.

En términos de los principales catalizadores fundamentales del día; Martins Kazaks (el director del banco central de Lituania) del BCE advirtió con dureza que si las perspectivas de inflación mejoran, el BCE está listo para subir las tasas y recortar el estímulo y que una subida de tipos a principios de 2023 es un escenario posible. Se podría suponer que el escenario esbozado también incluye la eliminación del Programa de Compra de Activos del banco, que actualmente está programado para continuar en perpituidad a una tasa de 20 B de EUR por mes a partir del cuarto trimestre de 2022. En las últimas semanas, una multitud de miembros del BCE advirtió sobre posibles riesgos al alza para las previsiones del banco para 2023 y más allá. Parece que en el caso de una revisión al alza adicional de las previsiones de inflación del banco, se necesitaría cada vez menos para convencer a la mayoría de los responsables políticos del BCE de que es necesario ajustar la política monetaria.

La retórica agresiva anterior parece haber contribuido a la fortaleza del euro el miércoles, mientras que el último informe ADP, mucho más fuerte de lo previsto, ha sido ignorado. La incapacidad del USD para fortalecerse podría ser un reflejo de los temores de que las estrictas condiciones del mercado laboral de EE.UU. alienten a la Fed a ajustar el estímulo a corto plazo a un ritmo más rápido (lo que se conoce como "carga frontal" de su ciclo de alzas). Aunque los rendimientos de los bonos a largo plazo son más altos en la semana, se mantienen muy por debajo de la estimación de la Fed del nivel neutral que presumiblemente la Fed espera poder recuperar las tasas a largo plazo.

Quizás los mercados sigan temerosos de que un ajuste de la política más anticipado obstaculice el crecimiento a largo plazo y la capacidad de la Fed para que las tasas vuelvan a ser neutrales a largo plazo. Los estrategas cambiarios han sugerido que para que continúe la tendencia alcista del dólar, los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo deberán moverse hacia el tipo de niveles en los que la Fed actualmente cree que también tomará las tasas. Mientras tanto, la historia de ajuste de la Fed en 2022 recibirá más información esta semana en forma de Minutas de la última reunión del FOMC de diciembre, que puede contener comentarios sobre el momento de una primera subida y un ajuste cuantitativo. Mientras tanto, es probable que el informe del mercado laboral de EE.UU. del viernes apunte a las calientes condiciones del mercado laboral antes de Ómicron, como lo han hecho los informes JOLT y ADP.

Niveles técnicos adicionales