S&P 500 desciende por debajo de 4.800 a la espera de las Minutas del FOMC

• El S&P 500 bajó modestamente, pero cotiza dentro de rangos recientes por debajo de 4.800 antes de la publicación de las Minutas de la Fed.
• El crecimiento sigue teniendo un rendimiento inferior al valor, lo que significa que el Nasdaq 100 se está desempeñando mal mientras que el Dow se mantiene mejor.

Las acciones estadounidenses operan mixtas en el período previo a la publicación de las Minutas de la última reunión de la Fed de diciembre a las 19:00 GMT del miércoles. El S&P 500 se está negociando ligeramente más bajo justo por debajo de 4.790, pero continúa operando dentro de los rangos recientes de 4.760-4.820. Las acciones de tecnología/crecimiento siguen teniendo un rendimiento inferior, a pesar de que los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo están tomando un respiro de su reciente racha de ganancias. Como resultado, el Nasdaq 100 bajó un 0.5% el miércoles y cotiza en la región de 16.200 habiendo probado anteriormente 16.100. El Dow, mientras tanto, sigue obteniendo mejores resultados en medio de una oferta subyacente en sectores de renta variable de "valor" como la energía, la industria y los materiales. El índice subió aproximadamente un 0.25% el miércoles de nuevo, una prueba del nivel de 37.000 (que marcaría nuevos máximos históricos) es muy posible.

Las denominadas acciones de valor continúan obteniendo buenos resultados a raíz del reciente repunte de los rendimientos de los bonos a largo plazo, lo que parece haber señalado positividad sobre el estado de la economía de EE.UU. y sus perspectivas para 2022. El “valor”, a veces también denominado acciones generadoras de ingresos o acciones cíclicas, deriva desproporcionadamente su valoración de las ganancias actuales en lugar de las expectativas de crecimiento futuro de las ganancias. Eso significa que su precio es más sensible a las percepciones sobre la fortaleza de la economía (que los rendimientos de los bonos a largo plazo encapsulan bien).

Una estimación mucho más sólida de lo esperado del cambio en las nóminas privadas de EE.UU. en diciembre desde ADP no logró afectar las acciones, los bonos o los mercados de divisas para el caso. Los mercados parecen estar mucho más centrados en la próxima publicación de las Minutas de la Fed. Recordemos que en la reunión de diciembre, el banco central de EE.UU. duplicó el ritmo de su reducción de la QE e indicó que eran posibles tres alzas de tasas en 2022. Las actas deberían arrojar más luz sobre el pensamiento detrás de esta decisión, así como sobre las opiniones sobre las cosas que están sucediendo. aún por decidir/anunciar, como los planes de la Fed para reducir eventualmente el nivel de sus tenencias de bonos.

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