Minutas del FOMC: La mayoría de los participantes opinan que las condiciones para el aumento de tasas podrían cumplirse pronto

Las Minutas de la reunión del FOMC del 14 al 15 de diciembre, publicadas el miércoles, mostraron que la mayoría de los participantes estimaron que las condiciones para la subida de tipos podrían cumplirse pronto si continuaba el reciente ritmo de mejora del mercado laboral.

Declaraciones adicionales:

"A la luz de las elevadas presiones inflacionarias y el fortalecimiento del mercado laboral, los participantes del FOMC opinaron que el aumento en la acomodación de políticas proporcionada por el ritmo actual de compras netas de activos ya no era necesario".

"Los formuladores de políticas comenzaron en diciembre a discutir cómo la política del balance general podría incluirse en un plan para reducir la acomodación cuando se justifique".

"La mayoría de los participantes consideró que las condiciones para una subida de tipos podrían cumplirse relativamente pronto si continuaba el reciente ritmo de mejora del mercado laboral".

"Señalaron que, dadas las perspectivas de la economía, el mercado laboral y la inflación, puede estar justificado aumentar la tasa de fondos federales antes o a un ritmo más rápido de lo habían anticipado anteriormente".

"Comentaron que una conclusión más rápida de las compras de activos netos posicionaría mejor al comité para establecer una política que aborde la gama completa de resultados económicos plausibles".

"Las expectativas sobre el momento de la primera caída en el balance eran difusas'".

"Algunos participantes también señalaron que podría ser apropiado comenzar a reducir el tamaño del balance de la reserva federal relativamente pronto después de comenzar a subir la tasa de fondos federales".

"Algunos participantes también señalaron que podría haber circunstancias en las que sería apropiado que el comité aumentara el rango objetivo para la tasa de fondos federales antes de que se haya alcanzado por completo el empleo máximo".

"También comentaron que el comité debe seguir preparado para ajustar el ritmo de las compras si los cambios en las perspectivas económicas lo justifican".

"Algunos participantes opinaron que probablemente se justificaría una política futura menos acomodaticia y que el comité debería transmitir un fuerte compromiso para abordar las elevadas presiones inflacionarias".

"No se tomaron decisiones sobre la normalización de políticas en la reunión de diciembre".

"La mayoría estuvo de acuerdo en que los riesgos para la inflación estaban ponderados al alza".

"Todos los miembros señalaron que la inflación había seguido superando notablemente el 2 por ciento, lo que refleja los desequilibrios de oferta y demanda relacionados con la pandemia y la reapertura de la economía".

"Varios miembros señalaron la posibilidad de que los factores estructurales que mantuvieron baja la inflación en la década anterior pueden resurgir cuando los efectos de la pandemia disminuyan".

"En la reunión de diciembre los participantes del FOMC comenzaron una discusión sobre la eventual normalización de la política monetaria, incluidos los enfoques para eliminar la acomodación y el tamaño de la composición del balance".

"Discutieron el riesgo de que los recientes niveles elevados de inflación puedan aumentar las expectativas de inflación a largo plazo del público a un nivel superior al que es consistente con el objetivo de inflación a largo plazo del comité".

"En general algunos miembros continuaron enfatizando las incertidumbres asociadas con el mercado laboral y con el tiempo requerido para resolver la situación de la cadena de suministro".

"Señalaron que el mercado laboral había progresado rápidamente y muchos juzgaron que si continuaba el ritmo actual de mejora, los mercados laborales se acercarían rápidamente al máximo empleo".

"Muchos participantes señalaron que la pandemia, en particular las nuevas variantes del virus, seguían presentando riesgos a la baja para la actividad económica y riesgos al alza para la inflación".

"Los integrantes pensaron que los cambios en la tasa de fondos federales deberían ser los medios principales para ajustar la postura de la política".

"Varios señalaron que consideraban que las condiciones del mercado laboral ya eran en gran medida compatibles con el empleo máximo".

"Señalaron su continua atención a la preocupación del público sobre el aumento considerable en el costo de vida que había tenido lugar este año".

"Un par de integrantes citaron informes de mayores expectativas de inflación de las empresas y mayores ajustes por costo de vida en las negociaciones salariales como desarrollos iniciales que podrían afectar el anclaje de las expectativas de inflación".

"Indicaron una serie de señales de que el mercado laboral de EE.UU. estaba muy ajustado, incluidas tasas casi récord de renuncias y puestos vacantes, así como un notable repunte en el crecimiento de los salarios".

"Algunos señalaron que el balance podría potencialmente contraerse más rápido que la última vez".

"A la mayoría les preocupaba que las vulnerabilidades del mercado de tesorería pudieran afectar el ritmo de normalización del balance".

"Esperaban en general que los cuellos de botella de la cadena de suministro global persistieran al menos hasta bien entrado el próximo año".

"Algunos legisladores pensaron que una contracción 'significativa' del balance podría ser apropiada en el proceso de normalización".

"Varios miembros  dijeron que una mejora sustancial en la participación de la fuerza laboral tomaría más tiempo de lo esperado".

"Casi todos pensaron que probablemente sería apropiado iniciar la liquidación del balance en algún momento después de la primera subida de tipos de interés".

"Los participantes consideraron que la liquidación del balance general podría comenzar antes que la última vez después del despegue de la tasa de política monetaria".

"Muchos opinaron que el ritmo apropiado de liquidación del balance sería probablemente más rápido esta vez que la última vez".

"Muchos  señalaron que el surgimiento de la variante omicron hizo que el panorama económico fuera más incierto; varios comentaron que aún no veían que la nueva variante altere fundamentalmente el camino de la recuperación económica de Estados Unidos".