El S&P 500 cae a mínimos de 4.750 debido a que las acciones de las grandes empresas tecnológicas/de crecimiento se ven afectadas

• El S&P 500 cayó casi un 1.5% y el Nasdaq 100 ha caído más de un 2.5% después de las agresivas Minutas de la Fed.
• Los mercados parecen sorprendidos por el apoyo a un comienzo más temprano y más rápido de la reducción por parte del FOMC.

Los mercados de valores estadounidenses están cayendo en todos los ámbitos, aunque el sector más afectado se concentra principalmente en las grandes tecnologías, el llamado crecimiento y los nombres de bienes raíces, prácticamente los sectores más sensibles a un aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses. El catalizador de la baja fue la última publicación de las Minutas de la Fed, que pareció tomar con la guardia baja a varios participantes del mercado con respecto a su actitud agresiva sobre la perspectiva de un ajuste cuantitativo y subidas de tipos este año. Para resumir, las Minutas se hicieron eco en su mayoría de los comentarios de Powell luego del cambio radical de política de la Fed en diciembre (donde el ritmo de reducción de la QE se duplicó y el diagrama de puntos apuntó a tres aumentos de 2022). Pero los mercados se sorprendieron por la medida en que los participantes de la reunión estuvieron de acuerdo con la noción de que el ajuste cuantitativo (donde la Fed reduce su balance) debería comenzar antes y avanzar más rápido que en ciclos anteriores.

El S&P 500 cayó un 1.4% mientras los pesos pesados ​​del índice Apple (-1.8%), Microsoft (-3.0%), Alphabet (-3.7%), Facebook (-2.9%), Netflix (-3.3%), Telsa (-3.9%) y otros cayeron. El índice rompió por debajo de un área clave de soporte alrededor de 4.750 y ahora está probando 4.720, donde cotiza en su nivel más bajo desde antes de Navidad. Las pérdidas en los nombres de acciones de gran tecnología/crecimiento antes mencionados se debieron principalmente a que los rendimientos de los bonos estadounidenses subieron, particularmente en el extremo corto a medio, en previsión de una trayectoria de tipos más altos de la Fed en los próximos años. Recuerde que estas acciones derivan su valor de manera desproporcionada de las expectativas de crecimiento de las ganancias futuras en lugar de las ganancias actuales, por lo que cuando el "costo de oportunidad" (del cual los rendimientos de los bonos son un sustituto) al apostar por el crecimiento de las ganancias futuras en lugar de las ganancias presentes aumenta, estas acciones caen.

Las acciones en sectores que se consideran de naturaleza más defensiva, como los de atención médica, bienes de consumo básico, servicios públicos y telecomunicaciones, se mantuvieron mejor. Muchas de estas acciones también se clasifican a menudo como acciones de "valor", es decir, acciones cuyo valor se basa más en las ganancias presentes que en las futuras, lo que las hace menos vulnerables a un aumento en los rendimientos de los bonos. Como referencia, el índice de atención médica S&P 500 bajó solo un 0.3%, los productos básicos de consumo subieron un 0.2%, los servicios públicos subieron un 0.3%, mientras que las telecomunicaciones subieron más de un 2.0%. A pesar de los rendimientos más altos, el índice financiero S&P 500 todavía bajó un 0.7%. Como resultado del bajo rendimiento de los nombres de tecnología y crecimiento representados de manera desproporcionada en el Nasdaq 100, el índice cayó más del 2.5% al ​​área de 15.800, donde ahora cotiza a la baja en casi un 3.0% en la semana. Mientras tanto, el Dow también cayó un 0.6% para probar la marca de 36.500, con pérdidas comparativamente leves dada su mayor ponderación hacia los sectores antes mencionados que se mantienen un poco mejor.

Niveles técnicos