Oro Análisis del Precio: El XAU/USD desciende por debajo de 1.800$ a medida que los rendimientos reales suben después de las Minutas de la Fed

• Los precios del oro han estado oscilantes el jueves y actualmente ronda los 1.790$, una caída de más del 1.0% en el día.
• Los rendimientos reales han aumentado tras las agresivas Minutas de la Fed del miércoles y esto está afectando a los metales preciosos.

Las condiciones comerciales en los mercados de metales preciosos han sido agitadas en las operaciones recientes, aunque el impulso bajista a raíz de las agresivas Minutas de la Fed del miércoles parece estar ganando terreno por ahora. Los precios del oro (XAU/USD) han caído desde los niveles de la sesión asiática en la zona de 1.810$ a los niveles actuales (y mínimos de la sesión) alrededor de 1.790$, con pérdidas en el día que se ubican actualmente en poco más del 1.0%. Un repunte en la sesión europea que vio al oro rebotar desde 1.795$ hasta cerca de 1.810$, finalmente, no demostró más que un rebote intradiario y una buena oportunidad para que los bajistas del oro se sumaran a las posiciones cortas.

En su camino hacia abajo para probar la zona de 1.790$, el XAU/USD ha caído a través de una sucesión de promedios móviles clave (las DMAs de 21, 50 y 200 que se encuentran entre 1.797$ y 1.805$). Pero los bajistas hasta ahora no han podido enviar los precios del oro de manera decisiva por debajo del soporte en forma de mínimos recientes, incluido el mínimo de la semana pasada en 1.789,50$ y el mínimo de la semana anterior en 1.785$. Si estos mínimos desaparecen, los técnicos bajistas probablemente apuntarán a una prueba rápida de los mínimos de diciembre por debajo de los 1.760$.

La presión de venta en los mercados del oro no ha sido una sorpresa para muchos analistas que observaron los rendimientos reales de EE.UU., con los que el oro suele tener una estrecha correlación negativa, aumentando a raíz de las Minutas de la Fed del miércoles. Los mercados de tipos de interés a corto plazo han estado muy ocupados apostando sobre cuándo comenzará el ciclo de subida de tipos de la Fed y qué tan alto subirá finalmente las tasas el banco. Pero con los mercados también comprando cada vez más las perspectivas económicas optimistas de la Fed, esta dosis adicional de agresividad de la Fed no ha estado deprimiendo el crecimiento a largo plazo y las expectativas de inflación. El resultado neto es un aumento de los rendimientos reales y el notable rendimiento del TIPS a 10 años subió a su nivel más alto en más de seis meses el jueves por encima del -0.80%. Cuando el rendimiento de los TIPS a 10 años estuvo cerca del nivel de 0.80% en septiembre, el XAU/USD cotiza por debajo de los 1.750$.

Para que las pérdidas del oro se aceleren realmente, es probable que el dólar estadounidense deba recuperarse un poco más de los niveles actuales. El DXY permanece bloqueado dentro del rango de 95.50-96.90 que ha prevalecido ahora durante varias semanas, a pesar del reciente alza en los rendimientos y la baja en las acciones a raíz de las Minutas de la Fed. Si el dólar comienza a subir (tal vez el informe de empleos de Estados Unidos del viernes podría ser un catalizador), eso, combinado con rendimientos reales más altos, podría representar un gran riesgo bajista para el oro.

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