EUR/GBP se recupera por encima de 0.8350 después de tocar nuevos mínimos de varios años

• El EUR/GBP se recuperó por encima de 0.8350 en operaciones recientes y se mantiene estable el día después de tocar mínimos de varios años antes.
• Muchos estrategas de FX continúan favoreciendo un EUR/GBP más bajo y se espera que la divergencia de política entre el BoE y el BCE se amplíe aún más.

Después de alcanzar su nivel más bajo desde febrero de 2020 a principios de la sesión en 0.8332 y, al hacerlo, eclipsar marginalmente el mínimo de varios años que estableció la semana pasada en 0.8333, el EUR/GBP se ha recuperado desde entonces hasta por encima de 0.8350. Tal como están las cosas, el par ahora ha vuelto a cotizar lateralizado en el día en 0.8355, y es probable que los bajistas consideren cualquier nueva prueba de los máximos de la semana pasada en la zona de 0.8370 como una oportunidad para recargar posiciones cortas.

De hecho, la venta corta de EUR/GBP ha sido una estrategia rentable en las últimas semanas. Desde el 20 de diciembre, el par ha retrocedido más de un 2.0 % desde alrededor de la marca de 0,8550, principalmente como resultado de los temores en torno al impacto de la variante Ómicron en la economía europea y mundial. Esa es la evidencia que realmente comenzó a agravarse en la semana que comenzó el 20 de diciembre de que la nueva variante es mucho más suave que cualquier cosa vista antes, lo que resultó en que el Reino Unido y otros gobiernos optaran por los bloqueos.

Pero la fortaleza reciente de la libra esterlina frente al euro probablemente también refleje las crecientes expectativas de divergencia del banco central entre el BCE y el BoE. La decisión del gobierno del Reino Unido de no bloquear ha mantenido viva la perspectiva de una segunda subida de tipos del BoE tras la pandemia en febrero. Por el contrario, el principal debate en el BCE actualmente es sobre la idoneidad de su previsión de inflación. Más recientemente, la influyente miembro del consejo de gobierno Isabel Schnabel dijo que el BCE tendría que actuar para frenar la inflación si continuaba sorprendiendo al alza, uniéndose a una multitud de otros que defienden una opinión similar.

Eso implica que si el BCE se ve obligado a actualizar su pronóstico de inflación para 2023 a un nivel sustancialmente superior al 2.0 % desde su actual 1.8 %, entonces tal vez el banco central pueda eliminar su compra de QE en 2022 y comenzar a subir tentativamente en 2023. Compare eso con el BoE, que se ve implementando múltiples aumentos de tasas durante el mismo período de tiempo para probablemente obtener la tasa bancaria por encima del 1.0%. La divergencia amplia y creciente es una de las razones clave por las que muchos estrategas de FX siguen siendo bajistas en EUR/GBP y apuntan a una eventual nueva prueba de los mínimos de finales de 2019/principios de 2020 por debajo de 0.8300.

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