EUR/GBP regresa por debajo de 0.8350 mientras prevalece el apetito de riesgo

• El EUR/GBP recientemente retrocedió por debajo de 0.8350 en medio del repunte en curso de las acciones de EE.UU. y el apetito por el riesgo macroeconómico.
• La divergencia de los bancos centrales también sigue pesando, mientras que la libra se mantiene resistente a la incertidumbre política.

El EUR/GBP ha estado retrocediendo a la baja el miércoles y recientemente cayó por debajo del nivel de 0.8350, casi un 1.0 % por debajo de los máximos del lunes en la zona de 0.8420 y un 0.3 % más en el día. El sentimiento macroeconómico ha sido inusualmente agitado esta semana con grandes oscilaciones observadas en los mercados de valores de EE.UU. Pero el sentimiento está sobre una base más firme esta mañana con los futuros del S&P 500 subiendo un 1.4% en el día y girando al alza para la semana y un 4.5% más frente a los mínimos semanales anteriores antes de la reunión de la Fed del miércoles. Esta recuperación del sentimiento en los mercados bursátiles se está traduciendo en un rendimiento superior de las monedas sensibles al riesgo en el espacio de divisas del G10, como la libra esterlina.

Combine la recuperación en el apetito por el riesgo con las apuestas en curso de que el BCE se quedará atrás del BoE por un margen sustancial en lo que respecta a la normalización de la política monetaria y tal vez no sorprenda ver que el EUR/GBP se encuentra bajo presión. Todas las señales, incluidas las recientes sorpresas de la inflación alcista y los datos del mercado laboral y las encuestas empresariales que han resaltado las preocupaciones inflacionarias/restringidas del mercado laboral, apuntan a que el BoE volverá a subir las tasas de interés la próxima semana (a 0.5% desde 0.25%). De hecho, la expectativa de inflación a 12 meses del público británico alcanzó un máximo histórico del 4.8 % en enero, según la última encuesta de YouGov/Citi. Los economistas de Citi dijeron que los datos "sugieren que las expectativas de inflación de riesgo elevado podrían desanclarse al alza a medida que la inflación se acelera en los próximos meses".

Compare eso con los comentarios del formulador de políticas del BCE y gobernador del Banco Central de Lituania, Gediminas Simkus, el miércoles. Reiteró el punto de vista/postura central del banco central de que la perspectiva de inflación no es una razón para cambiar el rumbo de la política y que no hay evidencia de la necesidad de un cambio significativo en los pronósticos del banco. Por lo tanto, es probable que los bajistas del EUR/GBP sigan confiando en sus pronósticos de que los mínimos de finales de 2019/principios de 2020 en los 0.8285 se alcanzarán tarde o temprano, ya que la libra esterlina continúa ignorando el riesgo político interno.

Como referencia, el primer ministro del Reino Unido, Boris Johnson, parece estar a punto de perder su trabajo a medida que aumenta el escándalo de la "fiesta" (la policía de Londres ahora está investigando las infracciones del bloqueo de Downing Street). Mucho dependerá del muy esperado informe de Sue Gray, que se entregará al Primer Ministro el miércoles y aparentemente no será una buena noticia para el. “Si bien la mayoría de los parlamentarios conservadores se comprometieron a esperar el resultado de las investigaciones antes de votar para expulsar a Johnson, ahora parece haber más consenso de que el mandato del primer ministro está cerca de su fin”, dijeron analistas de ING. "El canciller Rishi Sunak se considera actualmente como el candidato más probable para asumir el cargo de Primer Ministro". "Dadas las implicaciones obvias para la economía del Reino Unido o la postura del Brexit por el momento, cualquier cambio al frente del gobierno debería tener un impacto limitado en la libra", agregan.

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