FMI insta al BoJ a considerar apuntar a los rendimientos a corto plazo

A diferencia de otras economías avanzadas, vemos que la inflación en Japón en los próximos años se mueve en el rango del 1%, que está por debajo del objetivo del BoJ.

Esto significa que el BoJ debe continuar su postura de política monetaria acomodaticia.

Creemos que el control de la curva de rendimientos ha tenido éxito. Ha funcionado bien. Pero también hemos visto algunos efectos secundarios adversos en el sector financiero.

Ahora no es el momento de hacer esto. Es algo a considerar si  se necesita fortalecer la política o responder a los shocks.

Si bien el reciente aumento de los costes de alimentos y la energía será temporal, Japón verá aumentar el impulso de la inflación este año a medida que el consumo repunte y permita a las empresas transmitir algunos de los costes más altos a los hogares.

Para lograr que la inflación llegue de manera sostenible al objetivo del 2% se requiere una estrategia de política monetaria más amplia.

Nuestra evaluación preliminar es que la cuenta corriente del Japón en 2021 estaba en línea con los fundamentos, esto también se mantiene para el tipo de cambio del yen.

Es importante tener en cuenta que la política del BoJ se centra en el objetivo de inflación y no en los tipos de cambio.

Los tipos de cambio son los resultados, no el objetivo de la política monetaria de Japón.

El ciclo de ajuste de la Fed podría ampliar los diferenciales de las tasas de interés entre Estados Unidos y Japón, lo que podría ejercer presión a la baja sobre el yen.

La desaceleración de China puede ser un riesgo a la baja.