S&P 500 vuelve a subir por encima de 4.500 pero se mantiene dentro de los rangos recientes

• El S&P 500 volvió a subir por encima de 4.500 el martes, pero se mantiene dentro de los rangos recientes antes del IPC de EE.UU. a finales de esta semana.
• Cualquier sorpresa al alza podría añadir más impulso a la reciente subida de los rendimientos, lo que podría presionar a los grandes nombres tecnológicos/de crecimiento.

El S&P 500 volvió a subir por encima del nivel de 4.500 el martes, subiendo un 0.5% desde el cierre del lunes a 4.485, aunque el índice se ha mantenido dentro de los rangos de 4.470-4.540 que han prevalecido desde el jueves pasado. Los comentaristas del mercado citaron los decepcionantes resultados de ganancias del cuarto trimestre de Pfizer, cuyo pronóstico anual de ventas de vacunas y píldoras antivirales fue decepcionante, y los datos anteriores a la inflación de precios al consumidor de EE.UU.

Los comerciantes también notaron una mayor desventaja en Meta Platforms (Facebook) que influyó en el sentimiento general del mercado, con las acciones de FB cayendo otro 1.0% para llevar las pérdidas desde las ganancias de la semana pasada a más del 30%. El inversionista multimillonario Peter Thiel renunció al directorio de la compañía, noticia que, según los operadores, influyó en el precio de las acciones.

El Nasdaq 100 ha visto condiciones comerciales similares, oscilando entre los niveles 14.5-14.800 por cuarta sesión consecutiva. El martes, el índice cotiza un 0,9% más alto alrededor de 14.700. El Dow logró empujar marginalmente por encima de sus últimos rangos del viernes/lunes y está considerando una nueva prueba del nivel de 35.500, un aumento de aproximadamente un 0.8% en el día. El índice de volatilidad CBOE S&P 500 cayó por debajo del nivel de 22.00 por primera vez desde el miércoles pasado.

Las tranquilas condiciones comerciales reflejan el hecho de que los inversores están nerviosos por hacer grandes apuestas antes de la publicación de la inflación de EE.UU. del jueves, que se anuncia como el evento principal de esta semana. La tasa interanual general debería superar el 7.0 % y el riesgo es que los mercados interpreten esto como un aumento de la probabilidad de que la Fed suba las tasas en 50 pb en marzo y se embarque en un ajuste más agresivo a lo largo de 2022.

Las apuestas adicionales de ajuste de la Fed podrían agregar más impulso al movimiento alcista en los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo, con el bono de 10 años ya acercándose al 2.0% por primera vez desde agosto de 2019. Esto podría pesar mucho en los nombres de tecnología/crecimiento, muchos de los cuales la valoración depende de las expectativas de crecimiento de las ganancias futuras en lugar de las ganancias presentes, lo que hace que las valoraciones sean vulnerables a un aumento en el costo de oportunidad (para el cual los rendimientos son un indicador).

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