El índice S&P 500 retrocede al nivel 4.250 

• Los índices bursátiles de EE.UU. retrocedieron el jueves, tras un progreso limitado en las conversaciones entre Rusia y Ucrania.
• El S&P 500 cayó un 0.7% y los operadores también se centraron en otro aumento en la tasa interanual del IPC de EE.UU.

Los índices bursátiles de EE.UU. se han revertido ampliamente a la baja el jueves junto con sus pares globales, ya que el optimismo del miércoles se desvanece luego de un progreso menos de lo esperado en la última reunión de alto nivel entre Rusia y Ucrania. El S&P 500 ha bajado más de un 1.0% en el día y ha vuelto a cotizar por debajo de 4.250 después de publicar el miércoles su mejor ganancia porcentual en un día desde junio de 2020, cuando rebotó desde 4.150 aunque no logró cerrar por encima de 4.300. En ese momento el miércoles, algunos comentaristas/inversionistas del mercado habían estado advirtiendo que el repunte en el sentimiento era prematuro dada la falta de progreso hacia la desescalada en el conflicto de Ucrania y dado que los precios de las materias primas aún estaban muy elevados.

Aquellos que etiquetaron el movimiento del miércoles como un "rebote del gato muerto" parecen haber tenido razón por la acción del precio más cautelosa del jueves. De hecho, en ausencia de señales concretas de que Rusia y Ucrania están avanzando hacia un acuerdo sobre los términos de un alto el fuego y mientras las naciones occidentales continúan boquiabiertas sobre sanciones más duras contra Rusia, el escenario aún no está listo para un repunte duradero del mercado de valores. De hecho, los temores de estanflación, que parecen particularmente agudos en Europa, parecen destinados a seguir siendo un tema macro importante en los próximos meses. El último informe de inflación de precios al consumidor de EE.UU. de febrero, publicado el jueves, enfatizó la escala del desafío.

El IPC general subió al 7.9 % interanual en febrero desde el 7.5% de enero para alcanzar nuevos máximos de varias décadas, impulsado por un aumento intermensual del 0.8% en los precios, en línea con las previsiones de los economistas y, según los analistas, consolidando las expectativas de una tasa de 25 pb alza de la Fed la próxima semana. En medio de la acción reciente de los precios en el espacio global de las materias primas, la inflación solo está aumentando a partir de ahora y los mercados siguen indecisos con respecto al grado en que responderá la Fed. Se esperan seis aumentos de 25 pb este año, según los mercados monetarios de EE.UU., pero los rendimientos de los bonos a más largo plazo continúan sugiriendo que no se espera que la Fed eleve las tasas por encima del nivel "neutral" (2.0-2.5%), es decir, a niveles que realmente actuar como un lastre para el crecimiento económico.

Dependiendo de cuán mala sea la imagen de la inflación de EE.UU. en los próximos meses, la posibilidad de que los mercados comiencen a aceptar la idea de que la Fed podría llevar las tasas al territorio contractivo para abordar la inflación es un gran riesgo potencial a la baja para el espacio de acciones. En cuanto al desempeño de los otros índices principales de EE.UU. en el día, el índice Nasdaq 100 ha bajado un 1.4% y tiene un rendimiento inferior en medio de un impulso continuo al alza en los rendimientos de los bonos de EE.UU., mientras que el Dow Jones cayó un 0.5%. El índice de volatilidad CBOE S&P 500 o VIX se mantuvo lateralizado en la zona de los 32.50.