Discurso de Powell: Existe una necesidad obvia de pasar rápidamente a un nivel más neutral, más alto si es necesario

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo en un discurso el lunes que existe una necesidad obvia de pasar rápidamente a un nivel más neutral e incluso a niveles más restrictivos si es necesario para restaurar la estabilidad de precios, informó Reuters. Está aumentando el riesgo de que pueda haber un período prolongado de alta inflación que podría impulsar incómodamente más altas las expectativas a largo plazo, agregó Powell, y señaló que la Fed debe actuar con rapidez para combatir eso.

La acción sobre el balance podría llegar tan pronto como la próxima reunión de la Fed, pero aún no se ha tomado una decisión final, continuó, y agregó que si necesitamos ajustar más allá de la medida común de la tasa neutral a una postura más restrictiva, entonces debemos lo hará Si necesitamos aumentar la tasa de los fondos federales en más de 25 pb en una reunión de reuniones, lo haremos, advirtió, insinuando un posible movimiento de 50 pb.

A medida que evolucionen las perspectivas, continuó Powell, la Fed ajustará la política para restablecer la estabilidad de los precios y preservar al mismo tiempo un mercado laboral sólido. Powell dijo que nos dirigimos una vez más a más interrupciones en el suministro relacionadas con Covid desde China, lo que significa que el momento y el alcance del alivio del lado del suministro siguen siendo muy inciertos. La invasión rusa de Ucrania puede tener efectos significativos en las economías de EE.UU. y del mundo, agregó, y señaló que la magnitud y la persistencia de estos efectos son muy inciertas.

Además, continuó Powell, es probable que la guerra en Ucrania restrinja la actividad económica en el extranjero e interrumpa aún más las cadenas de suministro, creando efectos indirectos en la economía estadounidense. La Fed debe establecer una política basada en el progreso real de la inflación y no asumir un alivio significativo del lado de la oferta a corto plazo, dijo Powell, prediciendo que las acciones de la Fed sobre las tasas de interés y el balance general ayudarán a reducir la inflación a cerca del 2.0% durante los próximos tres años.

La historia puede proporcionar motivos para el optimismo de que la Fed puede lograr un "aterrizaje suave", dijo Powell, aunque advirtió que las proyecciones de la Fed pueden volverse obsoletas rápidamente en momentos como estos con eventos que se desarrollan rápidamente.

Reacción del mercado

Los comentarios de Powell son en gran parte una reiteración de sus comentarios en la conferencia de prensa posterior a la reunión la semana pasada. Aún así, es un recordatorio de su nueva visión agresiva de que 1) las tasas podrían subir en intervalos de 50 pb y 2) las tasas podrían subir por encima de lo que se denomina "neutral" (visto por la mayoría entre 2.0 y 2.5 %) si fuera necesario para controlar la inflación. Por lo tanto, las acciones experimentaron una pequeña caída, el dólar estadounidense experimentó un ligero aumento y los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2 años experimentaron un aumento de aproximadamente 4 pb, mientras que los rendimientos a 10 años aumentaron aproximadamente 3 pb.