GBP/JPY listo para el quinto día consecutivo de ganancias, pero continúa luchando para superar 162.00

• El GBP/JPY está listo para una quinta sesión consecutiva de ganancias, aunque continúa luchando por superar 162.00.
• El yen sigue en desgracia debido al continuo aumento de los rendimientos mundiales tras la actitud agresiva de la Fed y el BCE de esta semana.
• Pero hay dudas de que el BoE estará a la altura de las expectativas más estrictas, limitando al alza el par GBP/JPY por ahora.

El constante movimiento alcista del GBP/JPY que ha estado en movimiento durante toda la semana hasta ahora ha continuado el jueves, con el par ahora en camino de registrar una quinta ganancia diaria consecutiva. Los rendimientos globales continúan subiendo, con notables rupturas alcistas observadas en los rendimientos de EE.UU. el jueves en el contexto de comentarios agresivos de los formuladores de políticas de la Fed durante toda la semana, además de publicaciones recientes de Minutas de la Fed y el BCE, las cuales fueron agresivas.

Este no es un buen entorno para el yen japonés, que es muy sensible a los diferenciales de tipos, y que actualmente sufre por el hecho de que el BoJ parece decidido a mantener su política de control de la curva de rendimiento (manteniendo los rendimientos a 10 años a 25 pb de cero). A medida que aumentan los rendimientos globales, esto hace que mantener el yen sea menos atractivo.

Pero las ganancias del GBP/JPY en la semana no son tan impresionantes con solo 0.8% en el momento de escribir este artículo. El par continúa luchando para empujar hacia el norte del nivel de 162.00, que parece que podría estar en las primeras etapas de la formación de un doble techo (en las velas japonesas de cuatro horas).

El retroceso en los mercados bursátiles globales no está ayudando al par sensible al riesgo, y tampoco lo están haciendo los recientes movimientos alcistas comparativamente modestos en los rendimientos del Reino Unido (frente a los rendimientos de EE.UU., en comparación). El tono del BoE ha cambiado últimamente para estar más preocupado por una desaceleración del crecimiento esperada a partir del segundo trimestre, en lugar de estar preocupado por la inflación.

Como resultado, las dudas sobre la condena del banco por nuevas subidas de tipos están aumentando y mermando el atractivo de la libra esterlina. Muchos analistas opinan que, especialmente a la luz de los eventos de estanflación en Ucrania, el BoE no estará a la altura de las expectativas de aumento de tasas para 2022 al precio actual. Si este es el caso, es posible que los rendimientos del Reino Unido no tengan mucho más para subir. 

Si bien es probable que sea demasiado pronto para apostar a una reversión del GBP/JPY a la baja dado que el yen sigue estando muy desfavorecido, es difícil ver que el par progrese mucho más. Los máximos de fines de marzo por encima de 164.00 probablemente actuarán como techo en las próximas semanas y un retroceso para probar el soporte en forma de máximos de 2021 y principios de 2022 en el área de 158.00 en los próximos meses parece una apuesta decente, suponiendo que el BoE no lo haga estar a la altura de las expectitvas agresivas.

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