USD/JPY cae por debajo de 128.00 en medio de flujos de aversión al riesgo y la caída de los rendimientos

• E USD/JPY ha vuelto a caer por debajo de 128.00 con el yen superando en el G10.
• El yen se está beneficiando de una combinación alcista de flujos de aversión al riesgo, materias primas más bajas y rendimientos de bonos globales más bajos.
• A continuación, el PIB de EE.UU. y el PCE subyacente más el anuncio de política del BoJ serán los principales eventos de riesgo de la semana.

En lo que va de la semana, el yen ha disfrutado de un tiempo excepcional como la moneda de mejor desempeño de las principales del G10, y fue visto por última vez con una ganancia de un 0.6% frente al dólar, y con ganancias mucho mayores frente a algunas de sus contrapartes del G10 sensibles al riesgo. La moneda japonesa se aprovechó el lunes de una combinación de factores alcistas del yen, incluidos 1) flujos de aversión al riesgo en activos de riesgo que estimularon la demanda de monedas de refugio seguro, 2) caída en los rendimientos globales que vieron reducirse los diferenciales de tasas con Japón, impulsando el bajo rendimiento del atractivo de inversión del yen y 3) una fuerte caída en las materias primas globales, que impulsará los términos de intercambio de la economía japonesa que depende en gran medida de las importaciones de materias primas.

El USD/JPY opera por encima de 127.50, ahora un 1.25% por debajo de los máximos de la semana pasada, y prevé un impulso a la baja hacia el soporte en el área de 125.00. Si las tendencias de acciones y materias primas más débiles continúan esta semana, entonces el USD/JPY debería tener una buena oportunidad de probar este soporte, que también coincide con el promedio móvil de 21 días del par. El principal impulsor de estas tendencias al comienzo de la semana ha sido la noticia de China de bloqueos más estrictos en Shanghái y los casos de Covid-19 detectados en Beijing, lo que ha provocado temores de bloqueos más amplios en todo el país.

Este será un tema clave en la próxima semana, pero los operadores de USD/JPY deberían estar atentos al calendario económico. El BoJ establecerá la política monetaria el jueves y las expectativas de que reitere su postura política extremadamente moderada representan un riesgo para el naciente regreso del yen. La primera estimación de las cifras del PIB del primer trimestre de EE.UU. el jueves, seguida de la inflación PCE básica de marzo el viernes, también mantendrá a los mercados pensando en las perspectivas de la economía de EE.UU. la primera semana de mayo.

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