Tres razones por las que los mercados bursátiles siguen siendo vulnerables – Morgan Stanley

Los inversores pueden estar haciendo previsiones erróneas sobre el camino de la inflación, la política monetaria y las ganancias corporativas. Lisa Shalut, directora de inversión y directora de gestión de activos de Morgan Stanley, analiza lo que podría significar para los mercados.

La inflación pronto comenzará a enfriarse

“No deberíamos descartar el potencial de una inflación persistente. Los alquileres siguen creciendo y la inflación en los negocios de servicios, especialmente los relacionados con los viajes, es significativa. Además, la intensificación del conflicto entre Rusia y Ucrania deja poco espacio para el alivio en el aumento de los precios de la energía, los metales y los alimentos, mientras que los nuevos cierres relacionados con el COVID en China están reavivando los aumentos de precios relacionados con la cadena de suministro”.

El crecimiento de las ganancias continuará siendo fuerte

“Creemos que las presiones sobre las ganancias empesariales continúan creciendo y las expectativas actuales de margen de ganancias pueden ser demasiado optimistas. Los costes continúan aumentando y los inventarios ahora superan los nuevos pedidos. El ambiente inflacionario puede estar erosionando el poder adquisitivo del consumidor, particularmente para los hogares de bajos ingresos. La fortaleza del dólar estadounidense también crea obstáculos para los exportadores y presiona el valor de los ingresos obtenidos de los mercados internacionales”.

Las acciones estadounidenses deben ser el mejor lugar para invertir

“Las valoraciones son ricas hoy en un momento en que el crecimiento se está desacelerando y la política se está endureciendo. Los mercados en otros lugares pueden proporcionar un valor relativo más atractivo. En regiones como China, las acciones cotizan en valoraciones mínimas frente a condiciones de recesión. En cuanto a los mercados emergentes, los vientos en contra de la inflación de las materias primas pueden disminuir, mientras que las expectativas son modestas y las monedas también pueden fortalecerse. En Europa, un banco central más moderado, combinado con respuestas de política fiscal posiblemente más coherentes tras el conflicto militar, podría respaldar una recuperación”.