El RBA sorprende con una subida de tasas de 25 puntos básicos hasta el 0.35%

En su reunión de hoy, la Junta de la Reserva del Banco de Australia decidió aumentar el objetivo de la tasa de interés en 25 puntos básicos desde el 0.1% al 0.35%, situándose por encima del 0.25% esperado. También aumentó el tipo de interés de los saldos de Liquidación Cambiaria de 0% a 0.25%.

La Junta consideró que ahora era el momento adecuado para comenzar a retirar parte del apoyo monetario extraordinario que se brindó para ayudar a la economía australiana durante la pandemia. La economía ha demostrado ser resistente y la inflación se ha recuperado más rápidamente y a un nivel más alto de lo esperado. También hay evidencia de que el crecimiento de los salarios está repuntando. Dado esto, y el nivel muy bajo de las tasas de interés, es apropiado iniciar el proceso de normalización de las condiciones monetarias.

La resiliencia de la economía australiana es particularmente evidente en el mercado laboral, con la tasa de desempleo cayendo en los últimos meses al 4% y la participación de la fuerza laboral aumentando a un nivel récord. Tanto las ofertas de trabajo como los anuncios laborales también se encuentran en niveles altos. El pronóstico central es que la tasa de desempleo disminuya a alrededor del 3.5% a principios de 2023 y se mantenga alrededor de este nivel a partir de entonces. Esta sería la tasa de desempleo más baja en casi 50 años.

Las perspectivas de crecimiento económico en Australia también siguen siendo positivas, aunque existen incertidumbres constantes sobre la economía global derivadas de: las continuas interrupciones por el COVID-19, especialmente en China; la guerra en Ucrania; y la disminución del poder adquisitivo de los consumidores debido a una mayor inflación. El pronóstico central es que el PIB australiano crezca un 4.25% en 2022 y un 2% en 2023. Los balances generales de los hogares y las empresas están en general en buena forma, se está produciendo un repunte en la inversión empresarial y hay una gran cartera de trabajos de construcción para ser completado. La configuración de las políticas macroeconómicas sigue apoyando el crecimiento y la renta nacional se ve impulsada por el aumento de los precios de las materias primas.

La inflación ha repuntado significativamente y más de lo esperado, aunque sigue siendo más baja que en la mayoría de las demás economías avanzadas. Durante el año hasta el trimestre de marzo, la inflación general fue del 5.1% y, en términos subyacentes, la inflación fue del 3.7%. Este aumento de la inflación refleja en gran medida factores globales. Pero las limitaciones de la capacidad interna juegan un papel cada vez más importante y las presiones inflacionarias se han ampliado, con empresas más preparadas para traspasar los aumentos de costos a los precios al consumidor. Se espera un nuevo aumento de la inflación a corto plazo, pero a medida que se resuelvan las interrupciones del lado de la oferta, se espera que la inflación disminuya hacia el rango objetivo del 2% al 3%. El pronóstico central para 2022 es una inflación general de alrededor del 6% y una inflación subyacente de alrededor del 4.75%; para mediados de 2024, se pronostica que la inflación general y subyacente se habrá moderado a alrededor del 3%. Estas previsiones se basan en la suposición de nuevos aumentos en las tasas de interés.

El RBA sugiere que el crecimiento de los salarios se ha acelerado. En un mercado laboral ajustado, un número cada vez mayor de empresas paga salarios más altos para atraer y retener personal, especialmente en un entorno donde el costo de vida está aumentando. Si bien el crecimiento de los salarios agregados fue moderado durante 2021 y no más alto que antes de la pandemia, la evidencia de las encuestas comerciales es que ahora se están produciendo mayores aumentos salariales en muchas empresas del sector privado.

Dados tanto el progreso hacia el pleno empleo como la evidencia sobre precios y salarios, es apropiado retirar en cierta medida el apoyo monetario extraordinario brindado durante la pandemia. De acuerdo con esto, la Junta no planea reinvertir los ingresos de los bonos del gobierno que vencen y espera que el balance del Banco disminuya significativamente durante los próximos dos años a medida que finalice la Facilidad de Financiamiento a Plazo. Actualmente, la Junta no planea vender los bonos del gobierno que el Banco compró durante la pandemia.

La Junta se compromete a hacer lo que sea necesario para garantizar que la inflación en Australia vuelva a la meta con el tiempo. Esto requerirá un aumento adicional de las tasas de interés durante el próximo período. La Junta continuará monitoreando de cerca la información entrante y el balance de riesgos en evolución a medida que determina el momento y el alcance de los futuros aumentos en las tasas de interés.