S&P 500 terminará la semana cerca de mínimos cercanos a 4.100 tras el sólido informe de NFP

• Los principales índices de EE.UU. han rebotado desde los mínimos intradiarios alcanzados después de los sólidos datos de empleo de EE.UU., pero aún están a la baja.
• Se consideró que el último informe NFP alivia las preocupaciones sobre la debilidad del crecimiento de EE.UU. y fortalece la convicción de ajuste de la Fed.
• El enfoque principal para los mercados de acciones la próxima semana será el IPC de EE.UU.

Después de probar los mínimos de varios meses registrados a principios de semana luego de los sólidos datos de empleo de EE.UU., los principales índices de acciones de EE.UU. Han visto un rebote intradiario decente en el comercio reciente. El S&P 500 llegó a los 4.060 (una caída del 1.8% en ese momento), pero desde entonces ha repuntado hasta los 4.120, donde ahora se negocia a la baja cerca del 0.5%. A pesar de una mayor alza en el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años, que recientemente superó el 3.10% por primera vez desde 2018, el índice Nasdaq 100, denso en acciones de gran tecnología/crecimiento y sensible a las tasas, cotizó por última vez cerca de 12.800 y bajó aproximadamente un 0.4%, después de haber recortado pérdidas anteriores a cerca de 12.500. El Dow cayó por última vez alrededor de un 0.5% en el área de 32.800, después de haber visto una acción de precio similar.

El último informe de empleo de EE.UU. mostró que el mercado laboral de EE.UU. se mantuvo en buena salud en abril. La economía agregó más de 400.000 empleos, un poco más de los 391.000 esperados y la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 3.6%, prácticamente en línea con los niveles previos a la pandemia. Por supuesto, se esperaba que cayera al 3.5%, y otras métricas de holgura laboral como la tasa de subempleo y la tasa de participación se deterioraron ligeramente, pero los datos se recibieron como sólidos.

Los analistas dijeron que el informe aliviaría los temores de que la economía de EE.UU. esté en recesión después de que los datos de la semana pasada mostraran que el PIB real de EE.UU. se contrajo inesperadamente en el primer trimestre, principalmente debido a un déficit comercial récord. La fortaleza del mercado laboral se asocia típicamente con una economía que aún está creciendo. Esto, razonaron los analistas, puede explicar en parte la reacción negativa a los datos observados en los mercados de valores estadounidenses.

Si bien la Reserva Federal, que elevó las tasas de interés en 50 pb a principios de semana y señaló un mayor ajuste significativo en el futuro, se centra principalmente en abordar la inflación en este momento, las señales de debilidad económica (como el informe del PIB de la semana pasada) podrían disuadirlos de ajustar rápido/demasiado. En ese sentido, el informe de empleo de EE.UU. del viernes se ha interpretado como un aumento de la confianza de que los responsables de la política monetaria de la Fed sentirán que la economía de EE.UU. puede manejar un ajuste rápido y significativo de la política monetaria.

Quizás entonces no sea sorprendente ver que las acciones estadounidenses experimentan más pérdidas y terminan la semana cerca de mínimos. Sin embargo, con los datos de inflación de precios al consumidor de EE.UU. que se publicarán el próximo martes, parece que los comerciantes carecieron de convicción, o al menos sigue habiendo suficiente demanda de compra para mantener las principales bolsas de valores de EE.UU. por encima de los mínimos recientes. No obstante, el S&P 500 todavía parece estar en camino de publicar una quinta semana consecutiva en números rojos.

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