Oro Análisis del Precio: El XAU/USD se consolida en 1.860$ antes de las declaraciones de miembros de la Fed

• El oro se está consolidando en el área de 1.860$ en medio de una sensación mixta e indecisa para operar después de la sesión de aversión al riesgo del lunes.
• La atención se centra en un próximo aluvión de discursos de la Fed antes de la publicación del miércoles del IPC clave de EE.UU. de abril.

El apetito por el riesgo del mercado en general sigue siendo mixto e indeciso en las horas previas al inicio de la sesión de EE.UU., después de una rotunda aversión al riesgo el lunes. Por ahora, los futuros del índice de acciones de EE.UU. cotizan al alza en medio de un repunte en sus pares europeos, mientras que los rendimientos de los bonos en ambos lados del Atlántico continúan retrocediendo desde los máximos de varios meses/años alcanzados el lunes. Los precios de la energía y de los metales industriales son un poco más bajos, mientras que las condiciones en los mercados de divisas son bastante variadas y moderadas, con el DXY lateralizado pero manteniéndose bien respaldado cerca de los máximos recientes por encima de 103.50.

En este contexto, quizás no sea demasiado sorprendente ver que los precios del oro (XAU/USD) se consoliden no muy por encima de los mínimos de varias semanas de la semana pasada en 1.850$. En la actualidad, el XAU/USD cotiza justo por encima del nivel de 1.860$ con ganancias de alrededor de medio punto porcentual en el día. La atención de los operadores ahora se centra en un aluvión de próximos comentarios de los formuladores de políticas de la Fed durante el resto de la sesión del martes. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, hablará a las 12:40 BST, Raphael Bostic a las 13:30 BST, Christopher Waller y Neel Kashkari a las 18:00 BST y Loretta Mester a las 20:00 BST.

Hasta ahora, los formuladores de políticas de la Fed parecen estar muy de acuerdo con la señal de política enviada por el presidente de la Fed, Jerome Powell, a raíz de la reunión de política de la semana pasada y se espera que las declaraciones de los miembros del martes se ciñan al guión. Esencialmente, la Fed quiere que las tasas de interés vuelvan a ser neutrales (alrededor del 2.5%) para fin de año y luego evaluar hasta qué punto necesita continuar subiendo las tasas de interés, lo que dependerá de qué tan grave sea el problema de la inflación.

Una razón importante del reciente retroceso de los activos de riesgo (como acciones, criptomonedas y algunas materias primas económicamente sensibles como el cobre), así como de los metales preciosos, ha sido el temor de que lleven las tasas de interés a un territorio totalmente "restrictivo" (es decir, muy por encima del nivel neutral del 2.5%). La demanda de oro tiende a desvanecerse a medida que aumenta el "costo de oportunidad" de mantener activos que no generan rendimiento (es decir, aumentan las tasas de interés). Los rendimientos de los bonos estadounidenses a más largo plazo son un indicador de este "costo de oportunidad", de ahí la correlación negativa del oro con ellos.

Más allá de la próxima avalancha de discursos de la Fed, el enfoque de los comerciantes ya se está centrando en la publicación del miércoles del informe de inflación de precios al consumidor de EE.UU. de abril. Se espera que las presiones generales sobre los precios disminuyan y, si este es el caso, podría ser un alivio para los mercados. Eso podría darle al oro un impulso a corto plazo. Pero sigue siendo prematuro apostar en contra de que la Fed lleve las tasas a territorio restrictivo en 2023 y, por lo tanto, es prematuro apostar por un repunte sostenido de regreso a los máximos anuales anteriores en los 2.050$.

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