USD/JPY cae a mínimos de una semana por debajo de 128.00

• Una combinación de factores arrastra al USD/JPY a la baja por segundo día consecutivo el jueves.
• Los temores a una recesión siguen pesando en el sentimiento de los inversores e impulsan al yen como refugio seguro.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses provoca algunas ventas en torno al dólar y contribuye aún más a la caída del par.
• La divergencia de políticas monetarias entre la Fed y el Banco de Japón justifica cierta cautela antes de abrir posiciones bajistas agresivas.

El par USD/JPY se ha debilitado aún más por debajo del nivel de 128,00 durante la primera mitad de la sesión europea del jeuves y ha caído a un mínimo de una semana en la última hora. En el momento de escribir, el par cotiza en 127.75, perdiendo un 0.35% en el día.

El par tuvo dificultades para capitalizar su movimiento positivo inicial y se encontró con nuevas ventas cerca del nivel redondo de 129.00, volviéndose a la baja por segundo día consecutivo el jueves. El sesntimiento de aversión al riesgo predominante impulsó la demanda del yen japonés como refugio seguro, lo que, junto con la aparición de nuevas ventas en torno al dólar estadounidense, ejerció presión a la baja sobre el par USD/JPY.

Los mercados parecen ahora preocupados por la posibilidad de que una actuación más agresiva de los principales bancos centrales para frenar la inflación pueda afectar al crecimiento económico mundial. Además, el prolongado bloqueo por el COVID-19 en China y la guerra entre Rusia y Ucrania han alimentado los temores de recesión. Esto, a su vez, hizo mella en el sentimiento de riesgo y obligó a los inversores a refugiarse en los tradicionales activos de refugio, como el yen.

El flujo anti-riesgo desencadenó un modesto retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que provocó algunas ventas en torno al dólar estadounidense y contribuyó aún más al tono de ventas que rodea al par USD/JPY. Con el último movimiento a la baja, el USD/JPY ha vuelto a acercarse al mínimo mensual, en torno a 127.50 tocado la semana pasada, aunque la divergencia de la política monetaria entre la Fed y el Banco de Japón debería actuar como viento de cola para el par.

Se espera que la Fed mantenga su política monetaria restrictiva y suba los tipos de interés en al menos 50 puntos básicos en las dos próximas reuniones. Las expectativas se vieron reafirmadas por los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, el martes, en los que afirmaba que respaldará las subidas de los tipos de interés hasta que los precios empiecen a caer de nuevo hacia un nivel saludable. Esto debería limitar la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses y del dólar.

Por el contrario, el Banco de Japón ha prometido mantener su actual configuración de política ultra-flexible y ha prometido llevar a cabo operaciones ilimitadas de compra de bonos para defender su objetivo "cercano a cero" para los rendimientos a 10 años. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzca un seguimiento de las ventas por debajo de la zona de 127.50 antes de confirmar una nueva ruptura bajista y posicionarse para cualquier otro movimiento a la baja.

Los participantes en el mercado esperan ahora el calendario económico de EE.UU., con la publicación del índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, las habituales solicitudes iniciales de subsidio de desempleo semanales y los datos de ventas de viviendas existentes. Además, los rendimientos de los bonos estadounidenses influirán en el dólar y darán cierto impulso al par USD/JPY. Los inversores también tomarán como referencia el sentimiento de riesgo del mercado en general para aprovechar oportunidades a corto plazo.