USD/JPY se mantiene bajista alrededor de la zona de 127.60-65, la caída parece limitada

• El USD/JPY bajó en el primer día de la semana en medio de la debilidad generalizada del dólar.
• E apetito de riesgo socavó el refugio del yen y ayudó a limitar las pérdidas.
• La divergencia en la política de la Fed y el Banco de Japón también impidió que los operadores hicieran nuevas apuestas bajistas.

El par USD/JPY fue testigo de algunas ventas en el primer día de una nueva semana, aunque logró encontrar cierto soporte antes del mínimo mensual, alrededor de 127.00 tocado el jueves pasado. El par se mantuvo a la defensiva durante la mitad de la sesión europea y la última vez que se le vio operar fue unos pocos pips por encima de 127.50.

El dólar estadounidense se sumó a las fuertes pérdidas de la semana pasada y cayó a su nivel más bajo desde el 26 de abril, en medio de un fuerte repunte de la demanda de la moneda compartida. Además, la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal en 50 puntos básicos en las dos próximas reuniones de política monetaria está totalmente descontada en los mercados. La combinación de factores arrastró al índice del dólar a su nivel más bajo desde el 26 de abril, lo que, a su vez, ejerció cierta presión a la baja sobre el par USD/JPY. No obstante, una combinación de factores actuó como viento en contra del yen japonés y ayudó a limitar cualquier pérdida más profunda, al menos por el momento.

Los inversores se mostraron optimistas ante la esperanza de que la relajación de las restricciones de COVID-19 en China impulse la economía mundial. Esto se puso de manifiesto en un tono generalmente positivo en torno a los mercados de renta variable, que tiende a socavar el refugio del yen japonés. El flujo de apetito de riesgo se vio reforzado por un buen repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto, junto con una gran divergencia en la postura de la política monetaria adoptada por el Banco de Japón y la Fed, actuó como un viento de cola para el par. Esto, a su vez, justifica la precaución antes de realizar nuevas apuestas bajistas en torno al par USD/JPY.

Vale la pena recordar que el Banco de Japón ha prometido mantener su actual configuración de política ultra laxa y ha prometido llevar a cabo operaciones ilimitadas de compra de bonos para defender su objetivo de rendimientos a 10 años cercano a cero. Por el contrario, se prevé que el banco central estadounidense adopte medidas más drásticas para controlar la inflación. Por ello, la atención se centrará en las Minutas de la última reunión de política monetaria del FOMC, que se publicarán el miércoles. Esto, junto con los datos macroeconómicos de EE.UU. programados durante la última parte de la semana, proporcionaría un nuevo impulso direccional al par USD/JPY.

Mientras tanto, la dinámica de la cotización del dólar podría seguir influyendo en el par en medio de la ausencia de publicaciones económicas relevantes para el mercado en los Estados Unidos. Los operadores podrían seguir tomando como referencia el sentimiento de riesgo del mercado en general y los rendimientos de los bonos estadounidenses para aprovechar las oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY.

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