EUR/USD se recupera alrededor de 1.0700 aunque permanece limitado por la DMA de 50 antes del informe de NFP

• EUR/USD sube alrededor de un 0.5% el jueves, ya que los rendimientos de los EE.UU. descienden en medio de los datos mixtos de empleo de los EE.UU. antes de las NFP del viernes.
• El par ha rebotado en torno a 1.0700, aunque sigue limitado por debajo de su DMA de 50.
• Los toros del dólar podrían volver si los datos de empleo de EE.UU. del viernes revelan un crecimiento salarial mayor de lo esperado.

El par EUR/USD repuntó el jueves, aunque no pudo superar el nivel de 1.0700 ni su media móvil de 50 días, situada justo encima, en 1.0723, y desde entonces ha retrocedido hasta operar justo por debajo de 1.0700. No obstante, el par sigue ganando un 0.5% en el día, mientras el dólar estadounidense se debilita en medio de un retroceso desde los máximos semanales de los rendimientos estadounidenses.

El dólar había recibido un impulso el miércoles tras las cifras del PMI manufacturero de EE.UU. de mayo, que fueron más fuertes de lo esperado, mientras que un aluvión de datos sobre el empleo del jueves (el coste laboral unitario del primer trimestre, el cambio de empleo ADP de mayo y las solicitudes semanales de subsidio de desempleo) no lograron una reacción similar. Esto quizá no sea demasiado sorprendente, ya que el viernes se publicará el informe oficial del mercado laboral estadounidense de mayo, lo que disuade a los participantes en el mercado de divisas de hacer grandes apuestas por el dólar basadas en consideraciones sobre el mercado laboral, por ahora.

El par EUR/USD ha vuelto a cotizar con pérdidas muy ligeras en la semana, y sigue recibiendo apoyo de las cifras de inflación de la Eurozona, que mostraron que las presiones sobre los precios alcanzaron máximos históricos el mes pasado. Los últimos datos sobre la inflación indican que una subida de los tipos de interés de 50 puntos básicos por parte del BCE en su reunión de julio está sobre la mesa, y algunos llegan a apostar que el BCE podría romper con su reciente orientación y subir los tipos de interés incluso antes de la reunión de julio (es decir, este mes).

La elevada inflación en la Eurozona, un BCE muy agresivo y la creciente sensación, desde que se publicaron los datos de abril de la inflación de los precios al consumo (IPC) y del índice de precios al consumo subyacente (PCE) en EE.UU., de que la inflación en EE.UU. podría haber tocado techo, lo que reduciría la presión sobre la Reserva Federal para endurecer los tipos de interés en el segundo semestre de 2022 y en el de 2023, han sido los factores clave que han apoyado al EUR/USD en las últimas semanas. Hasta el jueves, el par cotizaba casi un 3.5% por encima de los mínimos de mediados de mayo, en torno a los 1.0350.

Sin embargo, existe el riesgo de que el informe sobre el empleo en EE.UU. del viernes reavive la fuerza del dólar, si muestra que el crecimiento de los salarios en EE.UU. vuelve a aumentar. La evolución del mercado laboral que aumenta los riesgos de que se consolide una inflación elevada en EE.UU. (como el rápido crecimiento de los salarios) animará a la Reserva Federal a retirar el pie del acelerador monetario y a pisar el freno a un ritmo más rápido. En este escenario, los osos del EUR/USD estarán atentos a un retroceso hacia la DMA de 21 en torno a 1.0600.

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