USD/JPY devuelve una parte importante de las ganancias intradía tras cambio en el sentimiento de riesgo

• El USD/JPY gana tracción por segundo día consecutivo, aunque la subida intradía se queda sin fuerzas cerca de 136.35.
• El cambio en el sentimiento de riesgo beneficia al JPY como refugio seguro y limita la subida del par.
• La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el BoJ debería limitar la caída antes de la publicación de las minutas del FOMC del miércoles.

El par USD/JPY ha tenido dificultades para aprovechar el movimiento positivo intradía y se ha encontrado con nuevas ventas cerca de la zona de 136.35 el martes. El par ha devuelto gran parte de las ganancias iniciales y ha retrocedido hasta la zona de 135.70-135.65 durante la primera mitad de la sesión europea.

El optimismo inicial, provocado por la noticias de que el presidente de EE.UU., Joe Biden, se inclinaba por una decisión de suavizar los aranceles a los productos procedentes de China, se desvaneció con bastante rapidez en medio del empeoramiento de las perspectivas económicas. A los inversores les sigue preocupando que el rápido aumento de las tasas de interés y el endurecimiento de las condiciones financieras supongan un reto para el crecimiento económico mundial. Además, la actual guerra entre Rusia y Ucrania y el brote de COVID-19 en China han alimentado los temores de una recesión. Esto, a su vez, provocó un nuevo descenso en los mercados bursátiles, que ofreció cierto soporte al yen japonés de refugio seguro.

El flujo monetario de aversión al riesgo arrastró los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. de nuevo a un mínimo de varias semanas tocado el viernes, reduciendo el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón. Esto se consideró como otro factor que benefició al yen japonés y actuó como viento en contra del par USD/JPY. Sin embargo, la tendencia a la baja sigue soportada por la divergencia de la política monetaria adoptada entre el Banco de Japón y la Reserva Federal. Cabe recordar que el Banco de Japón ha señalado en repetidas ocasiones que mantendrá su política ultra-flexible y se ha comprometido a mantener los costes de endeudamiento en los niveles "actuales o inferiores".

En cambio, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reafirmó la semana pasada las expectativas por subidas de tasas más agresivas y dijo que la economía estadounidense está bien posicionada para manejar una política monetaria más estricta. Por lo tanto, el foco de atención del mercado seguirá estando en las minutas de la reunión del FOMC del miércoles. Además, la publicación del viernes del informe mensual sobre el empleo NFP en EE.UU. influirá en la dinámica de los precios del dólar a corto plazo. Esto, a su vez, debería ayudar a determinar el siguiente movimiento direccional para el par USD/JPY. Mientras tanto, los invesores podrían abstenerse de abrir posiciones agresivas.

USD/JPY niveles técnicos