USD/JPY amplía el retroceso correctivo desde el máximo de 24 años y se acerca a la zona de 136.50

• Una combinación de factores provocó una toma de beneficios en torno al USD/JPY el martes.
• Las especulaciones de intervención, junto con el estado de ánimo de aversión al riesgo, ofrecieron soporte al yen.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses actuó como viento en contra del dólar y ejerció presión.
• La divergencia política entre la Fed y el Banco de Japón limitó las pérdidas antes del IPC estadounidense del miércoles.

El par USD/JPY fue testigo de una toma de beneficios el martes y erosionó parte de las fuertes ganancias del día anterior hasta alcanzar su nivel más alto desde septiembre de 1998. El retroceso arrastró al par cerca de 136.50 en la sesión americana y fue auspiciado por un modesto retroceso del dólar desde los máximos de dos décadas.

El ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, expresó su preocupación por la reciente y fuerte caída del yen y dijo que tomaría las medidas oportunas si fuera necesario. Aparte de esto, el entorno de aversión al riesgo predominante, representado por una venta prolongada en los mercados de valores en medio del temor a una posible recesión mundial, impulsó algunos flujos de refugio hacia el yen japonés. Esto, a su vez, llevó a los alcistas a retirar algunos beneficios y ejerció una presión a la baja sobre el par USD/JPY.

La huida hacia la seguridad se vio reforzada por un nuevo descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que se tradujo en un estrechamiento del diferencial de tipos entre EE.UU. y Japón y ofreció un apoyo adicional al yen. De hecho, el rendimiento del bono gubernamental estadounidense de referencia a 10 años se deslizó aún más por debajo del umbral del 3.0% y no ayudó al dólar estadounidense a conservar sus modestas ganancias intradía hasta alcanzar un nuevo máximo de dos décadas. Esto contribuyó al retroceso correctivo intradía del par USD/JPY.

Sin embargo, la caída parece limitada, al menos por el momento, en medio de la divergencia de la política monetaria adoptada por el Banco de Japón y la Reserva Federal. De hecho, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, reiteró el lunes que el banco central sigue dispuesto a tomar medidas adicionales de relajación monetaria si es necesario. Por el contrario, las actas del FOMC publicadas la semana pasada reafirmaron las apuestas del mercado de que el banco central estadounidense mantendría su agresivo ciclo de endurecimiento de la política para frenar la creciente inflación.

Los responsables políticos indicaron que es probable que se produzca otra subida de tipos de 50 o 75 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC en julio y subrayaron la necesidad de luchar contra la inflación, incluso si se traduce en una desaceleración económica. Por lo tanto, la atención del mercado seguirá centrada en las últimas cifras de la inflación al consumidor de EE.UU., que se publicarán el miércoles. El informe del IPC de los EE.UU. jugará un papel clave para influir en la dinámica del precio del dólar a corto plazo y ayudará a los inversores a determinar el siguiente tramo de un movimiento direccional para el par USD/JPY.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos estadounidenses impulsarán la demanda del dólar y proporcionarán cierto impulso al par USD/JPY en medio de la ausencia de publicaciones económicas relevantes para el mercado en los Estados Unidos el martes. Por otro lado, los operadores tomarán como referencia el sentimiento de riesgo del mercado en general para aprovechar las oportunidades a corto plazo en torno al par.

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