Oro desciende a 1.700$, el más bajo desde septiembre tras el IPC de EE.UU.

• El precio del oro bajó por tercer día consecutivo y cayó a un nuevo mínimo en lo que va de año.
• El aumento del IPC en EE.UU. reafirmó las expectativas de la Fed y ejerció presión.
• La fuerte subida de los rendimientos de los bonos estadounidenses y el alza del dólar contribuyeron al sesgo vendedor.

El precio del oro atrajo nuevas ventas cerca de la zona de los 1.732$ durante las primeras horas de la sesión americana y bajó por tercer día consecutivo el miércoles. El último tramo a la baja se produjo tras la publicación de unas cifras de inflación al consumo en EE.UU. más altas de lo esperado y arrastró al XAUUSD a su nivel más bajo desde agosto de 2021, en torno a la zona de 1.710$ a 1.705$.

El precio del oro ignora una inflación persistentemente alta

El oro, que normalmente se considera una cobertura contra el aumento de la inflación, no logró impresionar a los toros después de que los datos publicados en Estados Unidos mostraran que el IPC general se aceleró a un nuevo máximo de cuatro décadas en junio. De hecho, el indicador se aceleró hasta el 9.1% anual desde el 8.6% de mayo y subió un 1.3% intermensual, superando las expectativas. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos y de la energía, se situó en junio en el 0.7% intermensual y en el 5.9% interanual, superando de nuevo las estimaciones del consenso.

Gráfico histórico del IPC estadounidense

Las apuestas de subida de tipos de la Fed siguen pesando
En el contexto de las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicadas la semana pasada, el informe del IPC de EE.UU., más fuerte de lo esperado, reafirmó las apuestas de subidas de tipos más agresivas por parte de la Reserva Federal. Los mercados están valorando en casi un 80% las posibilidades de una subida de tipos de 75 puntos básicos el 27 de julio, y las probabilidades implícitas de 100 puntos básicos llegan ahora al 35%. Esto, a su vez, hizo que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieran fuertemente y se consideró un factor clave que ejerció una fuerte presión a la baja sobre el oro que no produce rendimientos.

Un dólar más fuerte ejerce una presión adicional

Las perspectivas de un endurecimiento más rápido de la política monetaria por parte de la Reserva Federal ayudaron a que el dólar estadounidense invirtiera sus modestas pérdidas intradía y alcanzara un nuevo máximo de dos décadas. Esto contribuyó a alejar los flujos del oro denominado en dólares. Dicho esto, una nueva oleada de aversión al riesgo mundial podría ofrecer cierto soporte al refugio XAUUSD en medio de los crecientes temores de recesión.

El temor a la recesión podría limitar las pérdidas

Los inversores siguen preocupados por la posibilidad de que una medida más agresiva por parte de los principales bancos centrales para frenar la inflación, la actual guerra entre Rusia y Ucrania y el último brote de COVID-19 supongan un reto para el crecimiento económico mundial. Esto ha provocado una venta prolongada en los mercados mundiales de renta variable y tiende a beneficiar a los activos tradicionales de refugio, incluido el oro.

Perspectiva técnica del precio del oro

El precio del oro busca ahora 1.700$ para prestar cierto soporte. Una ruptura convincente por debajo de dicho nivel se vería como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas y arrastraría al XAUUSD al mínimo de septiembre de 2021, en torno a la región de 1.787-1.786$. La trayectoria bajista podría extenderse aún más para desafiar el mínimo anual de 2021, cerca de la zona de 1.677$ a 1.676$.

Por otro lado, cualquier intento de recuperación significativa parece enfrentarse a una fuerte resistencia cerca del máximo diario, en torno a la zona de los 1.732 dólares. Una fuerza sostenida más allá podría desencadenar un movimiento  de cobertura corta hacia la zona de los 1.744$ en ruta hacia la región de los 1.752$ y el fuerte punto de soporte horizontal de los 1.767$.