Oro recorta las ganancias intradía y lucha por superar la zona de resistencia de 1.725-26$

• El precio del oro ganó algo de tracción positiva el lunes en medio de la continua toma de ganancias del dólar.
• La disminución de las probabilidades de una subida de tipos más agresiva por parte de la Fed pesa sobre el dólar y amplía el soporte.
• El impulso del apetito de riesgo y el repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses actúan como viento en contra, limitando al par.

El precio del oro comienza la semana con un tono positivo y se aleja del mínimo de casi un año alcanzado la semana pasada. Sin embargo, la subida intradía carece de convicción alcista y pierde fuerza justo antes de alcanzar el nivel de 1.725$. El XAU/USD se cotizó por última vez en torno a la zona de los 1.715$-1.716$ durante la primera hora de la sesión norteamericana, con una subida de más del 0.50% en el día.

El precio del oro se respalda en el retroceso del USD

El dólar estadounidense prolonga el retroceso de la semana pasada desde los máximos de dos décadas y es testigo de una fuerte venta por segundo día consecutivo en medio de la disminución de las probabilidades de que la Fed suba los tipos de interés en 100 puntos básicos en julio. Esto, a su vez, se considera un factor clave que ofrece cierto apoyo al oro denominado en dólares. Varios funcionarios de la Reserva Federal señalaron la semana pasada que no estaban a favor de la mayor subida de tipos que los mercados habían previsto. Cabe recordar que los inversores elevaron sus apuestas por una subida de tipos de la Fed de gran magnitud después de que la inflación al consumo en EE.UU. se acelerara en junio hasta el nivel más alto desde noviembre de 1981.

Dos de los miembros más agresivos del FOMC -el gobernador de la Fed, Christopher Waller, y el presidente de la Fed de San Louise, James Bullard- se opusieron a las expectativas de subidas de tipos más agresivas por parte del banco central estadounidense. Además, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, advirtió el viernes de que un movimiento demasiado drástico podría socavar los aspectos positivos de la economía y aumentar la incertidumbre. Esto, a su vez, siguió pesando sobre el USD. Sin embargo, una combinación de factores está impidiendo que los operadores alcistas realicen apuestas agresivas y que el precio del oro suba significativamente, al menos por el momento.

El impulso del riesgo actúa como viento en contra del precio del oro

Los mercados mundiales de renta variable están experimentando una tendencia alcista en medio de la esperanza de que la Reserva Federal sea menos agresiva en su próxima reunión de lo que se temía. El impulso del riesgo ha provocado una nueva subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que, a su vez, está actuando como un viento en contra del oro, que es un refugio seguro. De hecho, el rendimiento de la deuda pública estadounidense de referencia a 10 años se ha disparado por encima del umbral del 3%. Esto está ayudando a limitar las pérdidas más profundas del dólar y contribuyendo a limitar las ganancias del XAU/USD. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzcan fuertes compras de seguimiento antes de confirmar que los precios al contado han hecho suelo.

Perspectiva técnica del precio del oro

El precio del oro ha mostrado repetidamente cierta resistencia por debajo de la marca de 1.700 dólares. Dicho esto, la incapacidad del metal para ganar una tracción significativa sugiere que los riesgos a corto plazo siguen estando sesgados a la baja. Esto, a su vez, sugiere que cualquier fuerza posterior más allá de la resistencia inmediata de 1.725$-1.726$ podría enfrentarse a una fuerte resistencia cerca de la zona horizontal de 1.734$-1.735$. Un movimiento sostenido por encima podría desencadenar una serie de coberturas de cortos y elevar el XAUUSD hacia la zona de suministro de 1.749$ a 1.752$.

Por otro lado, el mínimo de la semana pasada, en torno a la zona de 1.698$ a 1.697$, parece proteger la baja inmediata. Una ruptura convincente por debajo haría vulnerable al XAU/USD y aceleraría la caída hacia el mínimo de septiembre de 2021, en torno a la zona de 1.787-1.786$. El precio del oro podría extender la trayectoria bajista hacia la prueba del mínimo anual de 2021, cerca de la zona de 1.677$ a 1.676$.