USD/JPY cae por debajo del nivel de 138.00, la caída permanece soportada

• El USD/JPY se mueve a la baja por tercer día consecutivo el martes, en medio de una demanda modera en torno al dólar estadounidense.
• La disminución de las probabilidades de una subida más agresiva de las tasas de la Fed en julio sigue pesando sobre el dólar.
• La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el BoJ favorece a los alcistas y debería ayudar a limitar las pérdidas más profundas en el par.

El par USD/JPY se mantiene a la defensiva por tercer día consecutivo el martes y se mueve con modestas pérdidas intradía justo por debajo del nivel de 138.00 al inicio de la sesión europea.

El dólar estadounidense no logró ganar terreno ni aprovechar el rebote del día anterior desde el mínimo de una semana, en medio de la disminución de las probabilidades de un endurecimiento más agresivo de la política monetaria por parte de la Reserva Federal. De hecho, varios miembros del FOMC se opusieron la semana pasada a las expectativas del mercado de una subida de tasas de 100 puntos básicos en la próxima reunión del 26-27 de julio. Esto, a su vez, siguió actuando como viento en contra para el dólar y pesó sobre el par USD/JPY.

Sin embargo, los participantes del mercado parecen estar convencidos de que el reciente aumento de la inflación de los consumidores en EE.UU., que alcanzó un máximo de cuatro décadas en junio, justifica una mayor subida de tipos de la Fed más adelante en el año. Las expectativas siguieron apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que ofrecieron cierto soporte al dólar. Por el contrario, el Banco de Japón ha afirmado en repetidas ocasiones que mantendrá su política monetaria ultra-flexible y que la flexibilizará en la medida en que sea necesario.

La divergencia entre la política monetaria adoptada por la Fed y el BoJ respalda las perspectivas de que surjan algunas compras en niveles más bajos en torno al par USD/JPY y de que se prolongue la reciente y fuerte racha alcista. Dicho esto, los inversores prefirieron esperar al margen y se abstuvieron de abrir posiciones agresivas antes de la decisión del BoJ del jueves. No obstante, el trasfondo fundamental parece seguir inclinándose firmemente a favor de los alcistas.

Por lo tanto, sería prudente esperar a un fuerte seguimiento de las ventas antes de confirmar que el par USD/JPY ha tocado techo y posicionarse para cualquier descenso correctivo significativo. Los inversores esperan ahora los datos del mercado de la vivienda en EE.UU., con la publicación de los permisos de construcción y las viviendas iniciadas. Esto, junto con el sentimiento de riesgo del mercado en general y la dinámica de los precios del USD, podría dar un nuevo impulso al par USD/JPY.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar