Oro rebota desde mínimos de 15 meses, el alza parece estar limitada por los bancos centrales agresivos

• El precio del oro fue testigo de un movimiento intradiario de cobertura corta desde un mínimo de 15 meses.
• La subida del euro tras el BCE pesó sobre el dólar y ofreció soporte al metal.
• Un tono más débil en torno a los mercados de valores benefició a la materia prima de refugio.

El precio del oro protagonizó un buen rebote intradía desde la zona de los 1.680$, su nivel más bajo desde marzo de 2021, alcanzado a principios de este jueves, y se disparó a un nuevo máximo diario en la última hora. El XAU/USD cotizó por última vez en torno a la zona de los 1.710$, con una subida de casi el 0.50% en el día, aunque todavía parece difícil que se produzca una subida significativa.

El precio del oro se benefició de la modesta debilidad del dólar

El dólar estadounidense se vio sometido a una nueva presión de venta, ya que los inversores siguen reduciendo sus apuestas por una subida masiva de tipos de 100 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en julio. Además, el Banco Central Europeo (BCE), que se ha mostrado muy agresivo, ha provocado una subida intradía de la moneda común y ha llevado al índice del dólar a un nuevo mínimo de dos semanas. Esto, a su vez, se consideró un factor clave que provocó una cobertura en corto intradía en torno al oro denominado en dólares.

Los movimientos agresivos de los principales bancos centrales limitarán las ganancias

Dicho esto, las perspectivas de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de los principales bancos centrales para frenar la inflación podrían seguir actuando como un viento en contra para el oro no rentable. El BCE siguió la tendencia mundial de endurecimiento y subió sus tipos oficiales por primera vez desde 2011 el jueves. El banco central realizó una gran subida de tipos de 50 puntos básicos, frente al consenso más amplio de 25 puntos básicos, y también indicó que los tipos seguirían subiendo en futuras reuniones.

Además, los comentarios nocturnos del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, han reforzado las apuestas por una subida de tipos de 50 puntos básicos en agosto, que sería la mayor desde 1995. También se espera que la Reserva Federal suba los tipos en otros 75 puntos básicos en su próxima reunión de política monetaria del 26 y 27 de julio. Por otra parte, el Banco de la Reserva de Australia había señalado a principios de esta semana la necesidad de subir los tipos de interés para frenar el aumento de la inflación.

El BCE sube los tipos 50 puntos básicos

La aversión al riesgo ofreció cierto soporte

Sin embargo, el tono más suave del riesgo ofreció cierto apoyo al oro, que es un refugio seguro. El reciente rebote de los mercados de renta variable se agotó con bastante rapidez en medio del empeoramiento de las perspectivas económicas mundiales y el creciente temor a la recesión. A los inversores les sigue preocupando que la rápida subida de los tipos de interés, el conflicto entre Rusia y Ucrania y la imposición de estrictos controles COVID-19 en China supongan un reto para el crecimiento mundial. Esto, a su vez, atenúa el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo.

Perspectiva técnica del precio del oro

El precio del oro podría tener dificultades para volver a superar el obstáculo inmediato de 1.710-1.712$, al que sigue la zona de oferta de 1.725$-1.726$. Unas compras de seguimiento podrían desencadenar un nuevo movimiento de cobertura de cortos y elevar al XAU/USD de nuevo hacia la zona de resistencia de 1.744$ a 1.745$. Esta última debería actuar como un punto clave, que si se supera con decisión sugeriría que el metal ha formado un suelo a corto plazo.

Por otro lado, la zona de 1.700$-1.695$ parece proteger la baja inmediata antes del mínimo anual, en torno a la región de 1.680$. Una debilidad sostenida por debajo, que lleve a una posterior ruptura del mínimo anual de 2021, en torno a la zona de 1.677$-1.676$, se consideraría un nuevo desencadenante para los bajistas. El precio del oro podría entonces prolongar la trayectoria bajista y probar el siguiente soporte relevante cerca de la zona horizontal de los 1.670$.

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