USD/JPY con modestas ganancias en medio de un tono de riesgo positivo y un modesto repunte del dólar

• El USD/JPY gana tracción el viernes y se aleja del mínimo de una semana establecido el día anterior.
• La divergencia entre las políticas de la Fed y el Banco de Japón y el tono positivo del riesgo debilitan al yen y actúan como viento de cola para el par.
• Los recientes comentarios agresivos de los funcionarios de la Fed ayudan a reavivar la demanda del USD y siguen ofreciendo soporte para el par.

El par USD/JPY constuye sobre el buen movimiento de recuperación del día anterior, desde la zona de 131.75-131.70 o un mínimo de una semana y media, y gana algo de tracción positiva el viernes. El par mantiene su tono de compras durante la primera parte de la sesión europea y actualmente se sitúa justo por debajo de 133.50.

Una combinación de factores pesa sobre el yen japonés y actúa como viento de cola para el par USD/JPY en medio de un modesto repunte de la demanda del dólar estadounidense. El fuerte repunte del día anterior ene los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. amplía el diferencial de tipos entre EE.UU. y Japón, lo que, junto con un tono de riesgo positivo, pesa sobre el yen japonés de refugio seguro. Aparte de esto, la gran divergencia en la orientación de la política monetaria adoptada por el Banco de Japón y la Reserva Federal ofrece un soporte adicional al par.

De hecho, el BoJ ha manifestado en repetidas ocasiones que mantendrá su política monetaria ultra-flexible. Por el contrario, los recientes comentarios de línea dura de varios funcionarios de la Fed indican que el banco central de EE.UU. sigue en camino de endurecer aún más su política monetaria. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, respaldaron esta semana los argumentos a favor de nuevas subidas de los tipos de interés.

Dicho esto, los signos de relajación de las presiones inflacionistas en EE.UU. podrían haber obligado a los inversores a recortar las expectativas por una subida de tasas de la Fed de 75 en la reunión de política monetaria de septiembre. El miércoles, el IPC estadounidense informó de que los precios al consumo se mantuvieron sin cambios en julio. Además, el índice de precios de producción IPP estadounidense cayó inesperadamente en julio por primera vez en dos años, lo que sugiere que la inflación puede haber tocado techo. Esto, a su vez, aumenta la incertidumbre sobre la magnitud de la próxima subida de tasas por parte de la Fed.

No obstante, se espera que el banco central estadounidense suba sus tipos de interés de referencia al menos 50 puntos básicos en septiembre. Además, la aparición de nuevas compras el martes apoya las perspectivas de una nueva apreciación a corto plazo del par USD/JPY. Los participantes del mercado esperan ahora la publicación del índice preliminar de sentimiento del consumidor de Michigan. Esto, junto con los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el sentimiento de riesgo más amplio, podría dar cierto impulso al par.

USD/JPY niveles técnicos