USD/JPY oscila en un rango en torno a 135.00, con un potencial alcista intacto

• El USD/JPY oscila entre tibias ganancias y pequeñas pérdidas durante los inicios de la sesión americana.
• La divergencia política entre la Fed y el Banco de Japón sigue minando al yen y ofrece soporte al par.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses parece actuar como un viento en contra del dólar y limita cualquier ganancia significativa.

El par USD/JPY se esfuerza por capitalizar las ganancias registradas en las dos últimas sesiones y se encuentra con cierta oferta antes de la zona de 135.50. El par cae a un nuevo mínimo diario durante los inicios de la sesión americana, aunque rápidamente rebotan hacia el nivel psicológico clave 135.00.

Una gran divergencia en la postura de política monetaria adoptada por el Banco de Japón y la Reserva Federal sigue socavando el yen japonés, lo que, a su vez, actúa como viento de cola para el par USD/JPY. De hecho, el Banco de Japón ha manifestado en repetidas ocasiones que mantendrá la configuración de su política ultrablanda. Por el contrario, se espera que la Fed mantenga su senda de endurecimiento de la política monetaria a pesar de los indicios de relajación de la inflación estadounidense.

Las Minutas de la reunión del FOMC del 26 y 27 de julio reafirmaron estas apuestas, indicando que los responsables de la política monetaria no se plantearían la posibilidad de retirar las subidas de tipos hasta que la inflación bajara sustancialmente. Aparte de esto, las publicaciones macroeconómicas de EE.UU., que fueron mejores de lo esperado, ayudaron a que el dólar se mantuviera cerca del mínimo mensual. Este es otro de los factores que apoyan al par USD/JPY.

Los datos publicados este jueves mostraron que el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia subió a 6.2 en agosto, superando las estimaciones del consenso de una mejora a -5 desde el -12.3 reportado en el mes anterior. Por otra parte, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. cayeron inesperadamente a 250.000 durante la semana terminada el 12 de agosto, frente a la lectura revisada a la baja de la semana anterior de 252.000 (262.000 informada anteriormente).

Dicho esto, el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. parece frenar a los alcistas del dólar para que no hagan apuestas agresivas y limiten las subidas del par USD/JPY, al menos por el momento. No obstante, el telón de fondo fundamental respalda las perspectivas de un nuevo movimiento de apreciación a corto plazo para el par USD/JPY, lo que sugiere que cualquier caída significativa podría verse como una oportunidad de compra y seguir siendo limitada.

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