Oro Pronóstico: El XAU/USD recorta modestas ganancias intradía, y se mantiene por encima de los mínimos de dos semanas

• El oro gana algo de tracción positiva el jueves, aunque carece de compras de seguimiento.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses y los temores de recesión ofrecen soporte al refugio XAU/USD.
• Las expectativas de la Reserva Federal y el fortalecimiento del dólar deberían limitar cualquier subida significativa.

El oro mantiene sus modestas ganancias intradía durante el inicio de la sesión norteamericana y actualmente se sitúa justo por debajo de la zona de los 1.770$. Sin embargo, el intento de recuperación desde el mínimo de dos semanas alcanzado el día anterior carece de convicción alcista y corre el riesgo de moderarse rápidamente.

El ambiente de cautela que predomina, representado por un tono más suave en los mercados de renta variable, resulta ser un factor clave que beneficia al oro como refugio. El flujo antiriesgo se ve reforzado por un modesto retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que ofrece un soporte adicional al metal amarillo, que no ofrece rendimientos. Dicho esto, algunas compras de seguimiento del dólar estadounidense deberían impedir que los toros hagan apuestas agresivas en torno a la materia prima denominada en dólares y limitar las ganancias, al menos por el momento.

De hecho, el dólar se disparó a un nuevo máximo mensual en medio de la firmeza de las expectativas de que la Fed siga endureciendo su política monetaria. Las Minutas del FOMC publicadas el miércoles, aunque no insinuaron un ritmo concreto de subidas de tipos en el futuro, indicaron que los responsables políticos siguen comprometidos con la subida de los tipos de interés para frenar la inflación. Los datos macroeconómicos de EE.UU., mejores de lo esperado, reafirmaron las apuestas y siguieron respaldando el sentimiento alcista subyacente en torno al dólar.

El índice manufacturero de la Fed de Filadelfia subió a 6.2 en agosto, superando las estimaciones del consenso de una mejora a -5 desde el -12.3 del mes anterior. Por otra parte, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. cayeron inesperadamente a 250.000 durante la semana terminada el 12 de agosto, frente a la lectura revisada a la baja de la semana anterior de 252.000 (262.000 informada anteriormente). Esto se produce un día después de los datos optimistas sobre el gasto de los consumidores en EE.UU. y refuerza las expectativas de la Fed, apoyando las perspectivas de nuevas ganancias del dólar.

El telón de fondo fundamental sugiere que el camino de menor resistencia para el oro es a la baja. Incluso desde el punto de vista técnico, los recientes y repetidos fracasos para encontrar aceptación o aprovechar el impulso más allá de la marca de los 1.800$ favorecen a los operadores bajistas. Esto, a su vez, sugiere que cualquier movimiento positivo adicional podría ser visto como una oportunidad de venta y es más probable que siga siendo limitado.

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