Índice del dólar avanza a máximos de 4 semanas cerca de 107.70

• El índice continúa su fuerte recuperación y se acerca a 108.00.
• Los discursos de los miembros de la Fed reforzaron las recientes subidas del dólar.
• Los rendimientos retoman la tendencia alcista en toda la curva y dan soporte al dólar.

El dólar, en términos del Índice del Dólar (DXY), sigue subiendo y alcanza máximos de varias semanas en torno a 107.70 al final de la semana.

Índice del dólar vuelve a centrarse en 108.00

El índice avanza por tercera sesión consecutiva en medio del renovado e intenso interés comprador por el dólar. Cabe destacar que el DXY registró ganancias en cinco de las últimas siete sesiones hasta el viernes.

La nueva mejora del dólar viene de la mano de la continuación de la tendencia alcista de los rendimientos estadounidenses a lo largo de la curva, donde la zon curvada y el extremo largo ya navegan en máximos mensuales en torno al 2.95% y el 3.20%, respectivamente.

Mientras tanto, la reanudación de la sólida demanda del dólar parece apuntalada por los recientes comentarios de línea dura de los responsables de la fijación de tasas de la Fed: Mary Daly (halcón) se inclinó por una subida de 50 o 75 puntos básicos en la reunión de septiembre, James Bullard (halcón) defendió una subida de 75 puntos básicos y dijo que espera que las tasas se sitúen en la región del 3.75%-4.00% a finales de año. Esther George (halcón) sugirió que el crecimiento económico se resentirá, mientras que Neel Kashkari (centrista) se sumó a esa opinión y dijo que no está seguro de que la Fed pueda reducir la inflación sin provocar una recesión.

El viernes no se publican datos en el calendario de EE.UU., salvo el discurso de Thomas Barkin, de la Fed de Richmond (votante de 2024, centrista).

Qué hay que tener en cuenta en torno al dólar

El fuerte rebote del dólar responde a un cierto empeoramiento de las condiciones en el complejo de riesgo, lo que motiva al DXY a recuperar la parte superior de los 107.00, o los máximos de varias semanas.

Mientras tanto, el dólar se prepara para sufrir una volatilidad adicional en medio de la revalorización por parte de los inversores del próximo movimiento de la Reserva Federal, es decir, una subida de 50 o 75 puntos básicos en septiembre.

Desde el punto de vista macroeconómico, el dólar parece estar respaldado por la divergencia de la Fed frente a la mayoría de sus homólogos del G10 (especialmente el BCE), en combinación con episodios de efervescencia geopolítica y el resurgimiento ocasional de la aversión al riesgo.

Temas 'calientes' para el activo: Aterrizaje duro/blando/suave de la economía estadounidense. Aumento de la efervescencia geopolítica frente a Rusia y China. Senda de tipos más agresiva de la Fed este año y en 2023. Conflicto comercial entre EE.UU. y China.

Niveles relevantes del Índice del Dólar

Ahora, el índice está ganando un 0.11% en 107.60 y una ruptura de 107.72 (máximo mensual del 19 de agosto) expondría a 109.29 (máximo de 2022 del 15 de julio) y luego a 109.77 (máximo mensual de septiembre de 2002).

Por otra parte, el soporte inmediato se encuentra en 104.63 (mínimo mensual del 10 de agosto), seguido de 104.07 (SMA de 100 días) y, por último, 103.67 (mínimo semanal del 27 de junio).