GBP/USD rebota desde su nivel más bajo de marzo de 2020

• Un dramático giro del dólar desde un máximo de 20 años provoca algunas coberturas en corto en torno al GBP/USD.
• Las expectativas agresivas de la Fed, el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y el estado de ánimo de aversión al riesgo deberían limitar las pérdidas del dólar.
• Las sombrías perspectivas económicas del Reino Unido sugieren que el intento de recuperación será probablemente efímero.

El par GBP/USD ha rebotado desde la zona de 1.1650-1.1645, su nivel más bajo desde marzo de 2020, alcanzado este lunes. El par alcanzó un nuevo máximo diario durante los inicios de la sesión norteamericana, aunque le falta seguimiento y actualmente se sitúa justo por encima de 1.1700.

El drástico giro del dólar estadounidense desde un nuevo máximo de 20 años se considera un factor clave que impulsó algunas coberturas cortas intradía en torno al par GBP/USD. A falta de un catalizador fundamental, el retroceso del dólar podría atribuirse únicamente a una toma de beneficios y es más probable que se mantenga amortiguado en medio de las expectativas de la Fed.

Las apuestas se vieron reafirmadas por las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, el viernes, en las que señalaba que los tipos de interés se mantendrían más altos durante más tiempo para reducir la inflación. De hecho, los mercados están valorando actualmente una mayor probabilidad de una subida de tipos de la Fed de 75 puntos básicos en septiembre. Esto se ve reforzado por una nueva subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

Aparte de esto, el entorno de riesgo que prevalece -como lo demuestra el tono generalmente más débil de los mercados de renta variable- apoya las perspectivas de que surjan algunas compras en torno al dólar como refugio. Esto, junto con las sombrías perspectivas de la economía británica, justifica cierta cautela antes de confirmar que el par GBP/USD ha hecho suelo.

El telón de fondo parece seguir inclinándose firmemente a favor de los operadores bajistas, lo que sugiere que cualquier recuperación posterior podría verse como una oportunidad de venta y corre el riesgo de desvanecerse rápidamente. La atención del mercado se centra ahora en la publicación del informe mensual de empleo de EE.UU., conocido popularmente como NFP, el viernes.

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