El Banco de Canadá llevará los tipos a territorio restrictivo la próxima semana - TD Securities

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La próxima semana, el Banco de Canadá celebrará su reunión de política monetaria. El consenso del mercado es un aumento del tipo de interés básico al 3.25%. Los analistas de TD Securities prevén que el Banco de Canadá suba los tipos en 75 puntos básicos, con lo que entraría en territorio restrictivo. Ven pocos incentivos para subidas menores, ya que el IPC está muy por encima del objetivo y la economía tiene un exceso de demanda. El mensaje del BoC será la mayor fuente de incertidumbre; esperamos que el Banco enfatice que los tipos son ahora restrictivos y señale que las futuras subidas serán más modestas en tamaño.

Citas clave: 

"La situación económica exige claramente unos tipos de interés políticos restrictivos, y vemos un camino claro para que el BoC suba 75 puntos básicos en septiembre. Sin embargo, esperamos que el ritmo de endurecimiento se reduzca en octubre, lo que podría implicar cierta moderación en el lenguaje prospectivo del Banco en el comunicado de septiembre."

"Antes del BoC, observamos que el USDCAD ha empezado a adelantarse a los factores globales que seguimos para el par. Nuestras herramientas fijan el USDCAD en torno a 1.30. A su vez, aunque podríamos ver alguna acción por encima de 1.32 en el corto plazo, preferimos desvanecer esos repuntes dada la divergencia en el sentimiento de riesgo y otros impulsores."

"El mercado está fijando el precio de un tipo de interés final para este ciclo de subidas en torno al 3.875%; nosotros vemos el valor razonable más cerca del 3.65%, teniendo en cuenta nuestro precio del 3.5% para el tipo final y la probabilidad de que se produzca por encima del 3.5% (donde vemos los riesgos para nuestra previsión); un precio final del 4% nos daría una convicción sustancial para desvanecernos.