Zona euro: Subida de tipos sin precedentes por parte del BCE – UOB

"El Banco Central Europeo (BCE) decidió subir sus tres tipos de interés principales en 75 puntos básicos, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, insinuó que podría volver a hacer lo mismo como parte de "varias" medidas futuras para luchar contra la inflación galopante. El BCE revisó significativamente sus proyecciones de inflación, esperando ahora que la inflación sea del 8.1% en 2022, del 5.5% en 2023 y del 2.3% en 2024. También ha revisado a la baja el crecimiento del PIB hasta el 3.1% en 2022, el 0.9% en 2023 y el 1.9% en 2024, evitando así una recesión económica."

"Sin embargo, se espera que la economía de la eurozona se estanque a finales de año y en el primer trimestre de 2023. La guerra de Rusia contra Ucrania, una recuperación desigual de la pandemia del COVID-19 y una sequía en gran parte del continente se han combinado para crear una cantidad significativa de incertidumbre y riesgos a la baja. Estamos revisando nuestras previsiones de crecimiento e inflación para la región y las publicaremos en el próximo informe trimestral del 4T22."

"Mientras tanto, el tono implícito agresivo por parte del BCE, a pesar de la ausencia de un forward guidance formal, nos ha llevado a pensar en nuevas subidas de tasas en el futuro. Quedan dos reuniones más en el año. Por el momento, vemos que el BCE subirá otros 50 puntos básicos acumulados este año para situar la tasa de refinanciación en el 1.75% y la tasa de depósito en el 1.25% a finales de año. Aunque creemos que el BCE quiere ponerse al día, debe ser mucho más prudente, ya que vemos que la economía de la zona euro caerá inevitablemente en recesión durante el invierno, incluso sin subidas de tasas adicionales. Por este motivo, reconocemos la elevada incertidumbre que rodea a nuestro llamamiento del BCE, y la "tasa terminal" de este ciclo de subidas actual."