Oro Pronóstico del Precio: El XAU/USD muestra resistencia por debajo de 1.700$, pero aún no está fuera de peligro

• El oro revierte una caída intradía hasta niveles inferiores a los 1.700$, aunque le cuesta ganar una tracción significativa.
• Una modesta debilidad del dólar ofrece cierto apoyo; las apuestas por subidas de tipos más agresivas de la Fed siguen limitándose.
• Los signos de estabilidad en los mercados de renta variable también sugieren que el camino de menor resistencia es a la baja.

El oro muestra resistencia por debajo de la marca de los 1.700$ por segundo día consecutivo y atrae algunas compras a la baja el miércoles. El XAU/USD mantiene un leve sesgo positivo a lo largo de la primera sesión norteamericana, aunque parece esforzarse por capitalizar el movimiento y se mantiene por debajo del nivel de 1.710$.

Tras el fuerte repunte del día anterior inspirado en el IPC de EE.UU., el dólar estadounidense baja y resulta ser un factor clave que ofrece cierto soporte a la materia prima denominada en dólares. La modesta bajada del dólar carece de un catalizador fundamental evidente y es más probable que siga siendo limitada en medio de las expectativas de que la Fed siga subiendo los tipos de interés a un ritmo más rápido para controlar la inflación.

Las probabilidades implícitas de una subida de tipos del 1% en la reunión del FOMC de septiembre se sitúan en el 34%. Además, los mercados también han estado valorando otra subida de tipos de 75 puntos básicos en noviembre. Esto, a su vez, eleva el rendimiento de los bonos del Estado de EE.UU. a dos años, sensibles a los tipos, a niveles vistos por última vez en noviembre de 2007, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia se mantiene estable cerca del máximo anual alcanzado en junio.

Las perspectivas de un ajuste más agresivo de la política por parte de la Fed, junto con los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., favorecen a los alcistas del dólar y frenan al oro que no rinde. Aparte de esto, una modesta recuperación del sentimiento de riesgo -como muestran los signos de estabilidad en los mercados de renta variable- contribuye a mantener un techo en cualquier alza significativa para el metal precioso de refugio.

En términos generales, el oro ha oscilado en un rango conocido durante las últimas dos semanas. Dado que el XAU/USD, hasta el momento, ha tenido dificultades para ganar cualquier tracción significativa, la acción del precio en el rango todavía podría ser categorizada como una fase de consolidación bajista. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para la materia prima es a la baja.

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