Wall Street Hoy (S&P 500) (Nasdaq): Todas las miradas se dirigen a la Fed

• La renta variable sigue presionada por el aumento de los rendimientos.
• El informe del IPC sigue presionando las valoraciones, la renta variable sufre.
• Se espera que la Fed suba los tipos 75 puntos básicos el miércoles y que dé señales de que habrá más.

Los mercados de renta variable siguen presionados, ya que los datos del IPC ponen fin a la idea de un inminente giro de la Fed. Los mercados de renta fija han valorado inmediatamente la subida de tasas, lo que a su vez ha provocado el desplome de la renta variable. El rendimiento a 2 años se acerca ahora al 4% y pone fin a la llamada operación TINA (there is no alternative).

Ahora sí que la hay, y es probable que los inversores acudan en masa a los bonos a corto plazo para protegerse de una mayor volatilidad del mercado de renta variable. Los activos de alta duración, como el Nasdaq, son los que más tienen que perder en un entorno así, y con cualquier pivote de la Fed sacado ahora del mapa, parece que puede haber más dolor para este sector. El Bitcoin ya está dando señales de su intención al volver a situarse por debajo de los 19.000$. Todas las miradas se dirigirán ahora a la Fed el miércoles. Tras el IPC, se ha hablado de una subida de tipos de 100 puntos básicos, pero yo y gran parte del mercado pensamos que es poco probable.

Más bien, la Reserva Federal optará por más de lo mismo con otra subida de 75 puntos básicos. Sin embargo, es poco probable que Powell sea tan impreciso esta vez. La última vez sorprendió a los mercados y provocó un enorme repunte del riesgo cuando dijo que la Fed dependería más de los datos. Aun así, los datos siguen siendo de tendencia alcista, como demuestra el IPC de la semana pasada. Así que esto habrá reforzado aún más la necesidad de un mensaje firme agresivo sin ambigüedades. Parece que finalmente la Fed está cada vez más preocupada por lo pegajosa que se está volviendo la inflación y cómo esto afectará a los consumidores. En todo caso, espero que Powell sorprenda en el lado agresivo. No cometerá el mismo error que la última vez y, en todo caso, será un halcón. En mi opinión, la relación riesgo-recompensa es menor. Todo el mundo espera 75 puntos básicos y un discurso moderado.

Hasta entonces, puede que tengamos una modesta recuperación o estabilización. Ya hemos visto que algunos nombres de alta beta han superado los resultados, y un espectáculo inusual fue que el Nasdaq superó al S&P 500 en un día de caída el viernes. Se espera un cierre de posiciones agitado el lunes y el martes. El jueves, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón darán a conocer sus decisiones y los bancos centrales de todo el mundo hablarán de ellos. A principios de la semana se publicarán algunos datos clave sobre la vivienda, que atraerán cada vez más atención. La subida de los tipos de interés va a frenar el sector inmobiliario estadounidense, pero ¿hasta cuándo y con qué rapidez se traslada esto al mundo real? Los datos de esta semana empezarán a mostrarlo.

De momento, los tipos siguen cotizando al alza, lo que no es positivo para la renta variable. Todas las miradas están puestas ahora en Powell.

Mientras tanto, esto tiene implicaciones para los beneficios de los bancos de inversión el próximo trimestre y después si la sequía continúa.

Ya lo hemos dicho antes. El índice del dólar ha vuelto a superar el nivel de 110, así que vale la pena repetirlo.

Pronóstico sobre el SPY

Seguimos con una formación de isla bajista tras la venta posterior al IPC. También hemos roto el doble suelo en 389$, nuestro punto de pivote. Este nivel debe ser recuperado para poder realizar cualquier movimiento alcista. Esta es la primera etapa antes de llegar a la isla de 410$. Si fallamos en cualquiera de los dos, entonces parece probable que se vuelvan a probar los mínimos de junio, con un soporte en 371$ en el camino.

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Datos económicos

Todas las miradas puestas en la Fed - miércoles.