El dólar se mantiene firme en el inicio de la nueva semana - BBH

Los economistas de Brown Brothers Harriman & Co. (BBH) mantienen una perspectiva alcista para el dólar estadounidense en medio de un entorno de riesgo predominante y de la decisión de la semana pasada del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Declaraciones destacadas:

"Los mercados ya estaban nerviosos la semana pasada debido al agresivo endurecimiento de los principales bancos centrales, pero el enorme error de la política fiscal del Reino Unido echó más leña al fuego. El MSCI World se desplomó un -5% en su peor semana desde mediados de junio y hoy está sumando esas pérdidas. Con un crecimiento mundial que también se está ralentizando significativamente, el trasfondo para los activos de riesgo sigue siendo difícil. Esperamos que el dólar siga fortaleciéndose en este entorno, incluso aunque las expectativas de endurecimiento de la Fed sigan siendo elevadas."

"El WIRP sugiere que otra subida de 75 pb está casi totalmente descontada para el 2 de noviembre, al igual que una nueva subida de 50 pb el 14 de diciembre. En otros lugares, el mercado de swaps está descontando una tasa terminal del 4.75%. Como resultado, los tipos estadounidenses siguen subiendo. El rendimiento a 2 años cotizó hoy cerca del 4.35%, el más alto desde 2007, mientras que el rendimiento a 10 años cotizó el viernes cerca del 3.82%, el más alto desde 2010. El rendimiento real a 10 años cotizó hoy cerca del 1.40%, el más alto desde 2010. Este aumento generalizado de los rendimientos estadounidenses probablemente continuará y, en última instancia, apoyará al dólar. Cabe destacar que la curva de 3 meses a 10 años sigue teniendo una pendiente positiva cercana a los 61 puntos básicos, la más pronunciada desde julio, por lo que aún no estamos preparados para hablar de una recesión inminente en Estados Unidos".