USD/JPY sigue confinado en un rango cercano al máximo de 32 años, justo por debajo de 149.00

• El USD/JPY oscila en un rango ajustado de negociación por debajo de los máximos históricos alcanzados este lunes.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos de EE.UU. provoca algunas ventas de dólares y actúa como viento en contra para el par.
• La divergencia entre las políticas de la Fed y el Banco de Japón, el impulso de apetito de riesgo socava el JPY y ofrece soporte.

El par USD/JPY consolida sus recientes y fuertes ganancias hasta el nivel más alto desde 1990 y oscila en un rango por debajo de 149.00 durante los inicios de la sesión americana.

El dólar estadounidense se esfuerza por aprovechar la fuerte subida del viernes y se encuentra con una nueva oferta en el primer día de una nueva semana, lo que, a su vez, se ve como un viento en contra para el par USD/JPY. El retroceso del dólar podría atribuirse a un modesto retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Esto se traduce en el estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón, lo que extiende cierto soporte al yen japonés y contribuye a limitar aún más las tasas mayores.

Sin embargo, la tendencia a la baja sigue amortiguada por el impulso del riesgo, que está socavando el refugio del yen. El sentimiento de los mercados se ve impulsado por el giro del nuevo gobierno del Reino Unido en cuanto a los recortes de impuestos previstos. Aparte de esto, las perspectivas de un endurecimiento más agresivo de la política de la Fed deberían ayudar a limitar la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses y del dólar. Esto, a su vez, debería seguir dando cierto soporte al par USD/JPY.

De hecho, los Mercados han descontado una probabilidad de casi el 100% para otra subida de tipos de interés de la Fed de 75 puntos básicos para la cuarta reunión consecutiva en noviembre. Las apuestas se vieron reafirmadas por el informe del IPC estadounidense, más fuerte, que se publicó la semana pasada, y por los recientes comentarios de línea dura de varios funcionarios de la Fed. Por el contrario, el Banco de Japón sigue apostando por la continuación de su flexibilización monetaria, lo que marca una gran divergencia con respecto a una Fed más agresiva.

Esto, a su vez, añade credibilidad a las perspectivas positivas a corto plazo para el par USD/JPY y sugiere que el camino de menor resistencia para los precios del par es al alza. Dicho esto, las especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir en los mercados para frenar una mayor debilidad de la divisa nacional justifican la precaución de los operadores alcistas.

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