USD/JPY cotizará por encima de 150.00 de forma sostenible – Credit Suisse

El USD/JPY es "sólo" un 1.5% más fuerte que el máximo alcanzado el 22 de septiembre, cuando comenzó la intervención, justo por debajo de 146.00. Los economistas de Credit Suisse esperan que el par supere el nivel de 150.00.

El Banco de Japón aumenta el ritmo de intervención en octubre

"Los datos del Ministerio de Finanzas de Japón publicados el 31 de octubre mostraron que Japón gastó alrededor de 6.3 billones de JPY (42.400 millones de dólares) en intervención de divisas en octubre, en comparación con los 2.8 billones de JPY (19.000 millones de dólares) en septiembre. Nuestra opinión ha sido siempre que una estrategia de este tipo no puede generar una fortaleza persistente del JPY y que además podría resultar costosa en términos de retirada de reservas y requerir un periodo de intervención más largo de lo que Japón desea idealmente. Pero por ahora, nuestro objetivo de 150.00 en el USD/JPY, que mantenemos desde hace tiempo, sigue pareciendo apropiado".

"Los medios de comunicación japoneses sugieren que el principal sindicato, Rengo, pedirá subidas salariales del 5% el año que viene, frente al nivel del 4% que quería para este año (en realidad se logró el 2%). Dado que las expectativas de inflación a largo plazo también están aumentando, parece que Kuroda sigue considerando que esta es una oportunidad única para reajustar la mentalidad inflacionista de Japón y no está dispuesto a dejarla pasar. Sospechamos que, con el tiempo, esto hará que el USD/JPY cotice por encima de 150.00 de forma sostenible, y creemos que las caídas del USD/JPY a los mínimos en torno a 145.25 ofrecen buenos puntos de entrada para los inversores a largo plazo."