EE.UU: El FOMC señala una tasa terminal posiblemente más alta – UOB

Alvin Liew, economista senior del Grupo UOB, y Victor Yong, estratega de tasas, comentan el último evento del FOMC.

Puntos clave

"La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) en su FOMC del 1 al 2 de noviembre de 2022, como se esperaba ampliamente, aceleró su ciclo de subida de tipos al elevar la tasa objetivo de los fondos de la Fed (FFTR) por cuarta vez consecutiva con una subida de 75 puntos básicos hasta el 3.75-4,00% (decisión unánime)."

"El presidente del FOMC, Powell, señaló claramente que la Fed está lejos de haber terminado y que habrá más subidas de tasas en el futuro ("Todavía tenemos algunos caminos por recorrer"). Powell siguió considerando que los riesgos para la inflación se inclinan al alza y subrayó la determinación de la Fed de reducir la inflación hasta el objetivo del 2%, que "todavía es necesario seguir subiendo los tipos, queda terreno por cubrir, y lo cubriremos... Queremos asegurarnos de no cometer el error de no apretar lo suficiente o aflojar demasiado pronto". Advirtió que, basándose en los datos, el FFTR terminal será más alto de lo que se esperaba anteriormente, pero también dijo que podría ser apropiado ralentizar el ritmo de aumento "tan pronto como la próxima reunión o la siguiente"."

Perspectivas del FOMC - La determinación del presidente Powell de frenar la inflación sigue siendo indiscutible, pero sus últimos comentarios nos dieron una combinación de una trayectoria más agresiva (en forma de una tasa terminal más alta) y la posibilidad de subidas de tipos más pequeñas tan pronto como el FOMC de diciembre. Para 2023, revisamos nuestras previsiones, ya que ahora esperamos dos subidas de tipos de 25 puntos básicos más, una en el FOMC de febrero de 2023 y otra en el FOMC de marzo de 2023, lo que elevará nuestra previsión de FFTR terminal hasta el 4.75-5,00% a finales del primer trimestre de 2023 (desde la previsión anterior del 4.50-4.75%), y una pausa en el actual ciclo de subidas de tipos hasta el primer trimestre de 2024.