USD/JPY se mantiene por debajo de 141.50 en medio de modesta debilidad del dólar antes de las minutas del FOMC

• El USD/JPY atrae algunas compras el miércoles, aunque el repunte carece de convicción alcista.
• Las expectativas por subidas de tasas menos agresivas siguen pesando sobre el USD y limitan las ganancias del par.
• La caída parece limitada en medio de la divergencia política entre la Fed y el BOJ, antes de las minutas del FOMC.

El par USD/JPY revierte una caída intradía hasta niveles inferiores a 141.00 y rebota más de 50 pips desde el mínimo diario. Sin embargo, al par le cuesta aprovechar el movimiento y se encuentra con nuevas ventas cerca del nivel de 141.50 en medio de ciertas ventas en torno al dólar estadounidense.

A pesar de los recientes comentarios de línea dura de varios funcionarios de la Fed, los inversores parecen estar convencidos de que el banco central estadounidense ralentizará el ritmo de su política de endurecimiento. De hecho, la valoración actual del mercado indica una mayor probabilidad de una subida de tasas relativamente menor, de 50 puntos básicos, en la próxima reunión de política monetaria del FOMC en diciembre. Esto, a su vez, ha sido un factor clave en el reciente retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y sigue actuando como un viento en contra para el USD.

Sin embargo, la Fed aún está lejos de interrumpir su ciclo de subida de tasas y se espera que siga subiendo los costes de los préstamos para frenar la inflación. Esto debería limitar la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses y dar cierto soporte al dólar. Por lo tanto, la atención del mercado seguirá centrada en la publicación de las minutas de la reunión de noviembre del FOMC, que se publicarán más tarde durante la sesión americana. Los inversores buscarán pistas sobre futuras subidas de tasas, que influirán en la dinámica de precios del dólar a corto plazo.

Mientras tanto, una postura más moderada adoptada por el Banco de Japón (BoJ), junto con señales de estabilidad en los mercados bursátiles, podría pesar sobre el yen japonés de refugio seguro y ofrecer soporte al par USD/JPY. De hecho, el BoJ, hasta ahora, no ha mostrado ninguna inclinación a subir las tasas de interés. Además, el gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, reiteró la semana pasada que el banco central mantendrá su flexibilización monetaria para dar soporte a la economía y alcanzar el objetivo de inflación del 2% de forma estable.

Esto marca una gran divergencia en comparación con la Fed y apoya las perspectivas de la aparición de algunas compras en torno al par USD/JPY en niveles más bajos. Incluso desde una perspectiva técnica, el movimiento sostenido del lunes por encima de la resistencia de la SMA de 100 días, en torno al nivel de 141.00, confirmó una ruptura a través del rango de una semana. Esto añade credibilidad a las perspectivas positivas y justifica cierta cautela antes de posicionarse para cualquier movimiento significativo de depreciación, al menos por ahora.

USD/JPY niveles técnicos