USD/JPY rebota alejándose desde mínimos de varios meses y se mantiene bajista por encima de 138.00

• El USD/JPY cae a un nuevo mínimo de tres meses el lunes y se ve presionado por una combinación de factores.
• Las apuestas por subidas de tipos de la Fed menos agresivas y el descenso de los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen pesando sobre el dólar.
• El estado de aversión al riesgo beneficia al yen, que es un refugio seguro, y también contribuye a la fuerte caída intradía.

El par USD/JPY comienza la semana con un tono negativo y se sumerge en un nuevo mínimo de tres meses durante la mitad de la sesión europea. Sin embargo, rebota algunos puntos desde la zona de 137.50 y vuelve a superar la zona de 138.00 en la última hora.

El dólar no consigue aprovechar su modesto repunte intradía y se ve sometido a una fuerte presión de venta ante las perspectivas de un endurecimiento menos agresivo de la política de la Fed. De hecho, el índice del dólar, que mide el comportamiento del dólar frente a una cesta de divisas, vuelve a acercarse al mínimo mensual y resulta ser un factor clave que ejerce presión sobre el par USD/JPY.

Las Minutas de la reunión del FOMC de noviembre, publicadas la semana pasada, consolidaron las apuestas a favor de una subida de tasas relativamente menor, de 50 puntos básicos, por parte del banco central estadounidense en diciembre. Esto se ve reforzado por la actual caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que reduce el diferencial de tipos entre EE.UU. y Japón. Aparte de esto, el estado de aversión al riesgo beneficia al yen japonés, que es un refugio seguro, y contribuye a la caída intradía del par USD/JPY.

Los inversores siguen preocupados por un nuevo brote de COVID-19 en China y la imposición de estrictas medidas de cierre en varias ciudades. Además, la oleada de protestas en China por la política de cero COVID del gobierno hace mella en el sentimiento de riesgo. Aparte de esto, la venta técnica por debajo del mínimo de la semana pasada, en torno a la señal de 138,00, agrava la presión bajista que rodea al par USD/JPY.

Sin embargo, la divergencia entre las políticas de la Fed y el BOJ ayuda a limitar las pérdidas más profundas y ayuda a los precios al contado a encontrar un soporte decente cerca de la mitad de los 137.00, al menos por el momento. A falta de datos económicos relevantes en EE.UU., el lunes los operadores se guiarán por los discursos de los influyentes miembros del FOMC: el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams.

Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, impulsará la demanda del dólar y proporcionará cierto impulso al par USD/JPY. Además, el sentimiento de riesgo más amplio debería permitir a los operadores aprovechar las oportunidades a corto plazo antes de las cifras de la tasa de desempleo y de las ventas minoristas en Japón, que se publicarán durante la sesión asiática del martes.

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